環(huán)保行業(yè)：環(huán)境立法支撐產(chǎn)業(yè)可持續(xù)發(fā)展
上周環(huán)保板塊上漲0.90%，其中大氣污染治理板塊上漲1.39%，污水處理板塊上漲0.57%，固廢處理板塊下跌0.10%，工業(yè)節(jié)能板塊上漲3.39%，環(huán)境監(jiān)測(cè)板塊上漲2.15%。上證綜指上漲0.08%，深證成指下跌0.51%，滬深300下跌0.49%，中小板指下跌0.68%，創(chuàng)業(yè)板指上漲1.79%。
本周行業(yè)觀點(diǎn)
兩會(huì)進(jìn)行中，環(huán)保仍然是熱點(diǎn)議題。環(huán)保議題一方面圍繞大氣、水、土壤清潔行動(dòng)計(jì)劃展開，另一方面會(huì)議著重強(qiáng)調(diào)了環(huán)保的立法、執(zhí)法，以及提高違法成本。
我們維持之前觀點(diǎn)，從國(guó)內(nèi)外經(jīng)驗(yàn)看，環(huán)境立法(包括嚴(yán)苛的違法成本)、嚴(yán)格執(zhí)法是解決環(huán)境問題的根本要素。我國(guó)目前工業(yè)污染的違法成本太低，工業(yè)污染、廢棄物處理遠(yuǎn)遠(yuǎn)未能達(dá)標(biāo)。因此，未來(lái)工業(yè)污水、廢氣、固廢的處理市場(chǎng)仍然具有較大的空間。當(dāng)然，提高違法成本，包括制定環(huán)境稅，是將潛在需求轉(zhuǎn)化為有效需求的關(guān)鍵前提。
從細(xì)分產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)看，我們看好監(jiān)測(cè)環(huán)節(jié)，理由是，只有在掌握數(shù)據(jù)、并實(shí)時(shí)監(jiān)控的前提下，才有可能實(shí)現(xiàn)有效監(jiān)管。對(duì)于不同介質(zhì)的監(jiān)測(cè)決定了監(jiān)測(cè)設(shè)備投資將從大氣監(jiān)測(cè)設(shè)備擴(kuò)展到水、土壤等多種領(lǐng)域。同時(shí)，為了保障監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)的準(zhǔn)確，第三方監(jiān)測(cè)服務(wù)也是未來(lái)的發(fā)展方向。
我們同時(shí)看好工業(yè)污水處理產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)業(yè)鏈。工業(yè)污水處理主要基于對(duì)反(正)滲透膜的應(yīng)用，且在不同下游行業(yè)中具有不同的工藝壁壘。同時(shí)，作為耗材，膜的應(yīng)用空間廣泛。
我們繼續(xù)看好環(huán)保行業(yè)。維持“中小市值組合”推薦中電環(huán)保、先河環(huán)保、永清環(huán)保?！按笫兄到M合”推薦桑德環(huán)境、碧水源。
并購(gòu)仍是貫穿2014年的主題。從投資機(jī)會(huì)上看，我們尤其看好中小市值公司的初期并購(gòu)活動(dòng)所帶來(lái)的邊際效益貢獻(xiàn)。
