據(jù)路透報(bào)道，沙特外匯儲(chǔ)備以美國國債等外國有價(jià)證券和在外國銀行的存款為主。截至7月底，其外國有價(jià)證券總額為4658億美元，外國銀行存款總額為1312億美元。美元是其外國資產(chǎn)的主要形式。
今年年初，沙特央行主要通過變現(xiàn)外匯儲(chǔ)備來彌補(bǔ)赤字，但近兩個(gè)月來，沙特改變了這一戰(zhàn)略，開始發(fā)行債券，8月沙特政府已向銀行售出53億美元債券。雖然當(dāng)局并未透露今后的債券發(fā)行計(jì)劃，但市場預(yù)計(jì)每月發(fā)行53億美元債券的作法將延續(xù)至今年年底。與此同時(shí)，沙特著手重建其外匯儲(chǔ)備。7月，雖然外國有價(jià)證券總額環(huán)比下降3.6%，但外國銀行存款總額環(huán)比上漲9.6%，達(dá)到今年最高水平。
值得注意的是，沙特外債持倉減少3.6%，正是該政府自2007年以來首次拋售外債。除了上述所說向銀行拋售53億美元債券，沙特7月還通過準(zhǔn)主權(quán)財(cái)富基金拋售約40億美元債券。
沙特7月外儲(chǔ)環(huán)比跌0.5%，6月環(huán)比下降1.2%，創(chuàng)下今年以來的最快降幅。7月末外儲(chǔ)總額下降為6610億美元，再次刷新2013年以來的最低值。
去年11月開始的石油美元的逐漸終結(jié)。這就造成了美元資產(chǎn)在新興市場被拋售，特別是中國和沙特阿拉伯。兩國分別是全球第一大和第三大外匯儲(chǔ)備國。如果中國和沙特的外匯儲(chǔ)備繼續(xù)下滑，那么美聯(lián)儲(chǔ)將被迫進(jìn)行一輪大規(guī)模的資產(chǎn)購買以抵消美國國債的壓力以及美國經(jīng)濟(jì)的壓力。
隨著石油價(jià)格的下跌，突然之間，石油美元的流動(dòng)開始干涸。多年以來，就是這些美元在一個(gè)牽涉了每個(gè)人的良性循環(huán)中回流進(jìn)了美元資產(chǎn)。這個(gè)系統(tǒng)(石油美元)的死亡意味著，在沙特等國被下跌的石油價(jià)格逼迫著去使用他們的外匯儲(chǔ)備來支撐本國金融時(shí)，幾十年來出口石油美元資產(chǎn)(如美元回流)的流動(dòng)第一次出現(xiàn)了負(fù)向。
截至目前，今年新興市場外匯儲(chǔ)備的下跌只占到了新興市場外匯總儲(chǔ)備的2%。但是，新興市場央行從美元外匯持續(xù)的購買者變?yōu)閮?chǔ)備資產(chǎn)的拋售著，這所蘊(yùn)含的意義更重大。重要的是，官方的儲(chǔ)備量很有可能低估了石油出口國家“石油美元”積累反面(即石油美元拋出)的全面規(guī)模。
這是因?yàn)檫@些石油出口國家石油收益的大部分被納進(jìn)了主權(quán)財(cái)富基金，而主權(quán)財(cái)富基金是不記錄入外匯儲(chǔ)備的(俄羅斯除外，俄羅斯把主權(quán)財(cái)富基金也記錄為外匯儲(chǔ)備)。
· 目前，石油出口國家持有約1.7萬億美元的官方儲(chǔ)備，但主權(quán)財(cái)富基金的持有卻高達(dá)4.3萬億美元。
· 在2009-2014年間，石油出口國家積累了0.5萬億美元的官方外匯儲(chǔ)備，但卻積累了多達(dá)1.8萬億美元的主權(quán)財(cái)富基金資產(chǎn)。
現(xiàn)在這個(gè)趨勢變了，不僅僅是官方外匯儲(chǔ)備會(huì)出現(xiàn)下降，甚至于主權(quán)財(cái)富基金資產(chǎn)的積累都會(huì)放緩至零，甚至出現(xiàn)反向。隨著資產(chǎn)的流動(dòng)性越來越小，主權(quán)財(cái)富基金的拋售過程可能會(huì)變得越來越慢，但石油出口國家還是會(huì)利用出售主權(quán)財(cái)富基金的機(jī)會(huì)來返回一些投資，比如返回投資用來促進(jìn)國內(nèi)發(fā)展而不是國外基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目。
OPEC阿拉伯成員國為今年余下時(shí)間油價(jià)維持疲態(tài)做好準(zhǔn)備
2015年出現(xiàn)的第二波油價(jià)崩跌已迫使石油輸出國組織(OPEC)阿拉伯成員國降低他們對今年油價(jià)的預(yù)期，顯示他們準(zhǔn)備在更長時(shí)間內(nèi)容忍更低的油價(jià)，以保衛(wèi)自己的市場份額，控制競爭對手的產(chǎn)量。
包括來自O(shè)PEC核心海灣國家的代表們預(yù)期，能源消費(fèi)大國中國出現(xiàn)的經(jīng)濟(jì)麻煩只是短期的，不大可能對原油需求產(chǎn)生太大影響，每年第四季原油需求都會(huì)出現(xiàn)季節(jié)性上升。
但他們也認(rèn)為，想要疲弱油價(jià)降低高成本產(chǎn)油商的供應(yīng)，并刺激需求，將需要比幾個(gè)月更長的時(shí)間。油價(jià)LCOc1在周一跌至近42美元的逾六年低點(diǎn)。
這些看法進(jìn)一步表明，OPEC目前在堅(jiān)持保衛(wèi)市場份額的政策，而不是減產(chǎn)支撐油價(jià)--不管油價(jià)跌到多低，也不管油市恢復(fù)平衡要花多久時(shí)間。
“最好讓市場進(jìn)行自我修正。我不認(rèn)為這樣低的油價(jià)會(huì)保持下去，”一位拒絕具名的海灣國家OPEC代表說。
“今年年底前，油價(jià)將約在每桶40-50美元，希望它們能到60美元，前提是中國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。”
另一位海灣國家OPEC代表也預(yù)計(jì)油價(jià)在今年余下時(shí)間將維持在每桶40-50美元左右。
第三位海灣國家消息人士稱：“人們對中國的情況反應(yīng)過度了。但你不能低估這種情緒，那是問題所在?！?/p>
“油價(jià)在見底...跌幅越深，反彈也會(huì)更快更大，供應(yīng)層面的反應(yīng)甚至?xí)螅毕⑷耸空f，他還補(bǔ)充表示，油價(jià)有可能再次小幅跌至45美元下方，之后在12月OPEC下次會(huì)議前慢慢反彈至60美元左右。
其他非海灣國家的OPEC代表也為油價(jià)長時(shí)間維持低價(jià)做好心理準(zhǔn)備，因?yàn)樗麄儾徽J(rèn)為OPEC中最大的產(chǎn)油國沙特阿拉伯會(huì)改變政策路線，支撐油價(jià)。沙特正是OPEC拒絕減產(chǎn)的背后驅(qū)動(dòng)力。
“如果這種供應(yīng)過剩局面持續(xù)，OPEC或沙特又不采取行動(dòng)，那我覺得油價(jià)將在年底前維持在45美元左右，”一位代表說。
