“中國(guó)版QE(量化寬松)是不實(shí)之詞?！鄙蟼€(gè)月，財(cái)政部副部長(zhǎng)朱光耀剛作了澄清，近日又有媒體報(bào)道稱：“中國(guó)將很快宣布新一輪量化寬松政策，中國(guó)央行將通過直接購(gòu)買地方債的方式投放基礎(chǔ)貨幣，以此撬動(dòng)信用投放，緩解通縮壓力，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)?！?/p>
昨日，中國(guó)人民銀行研究局首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬駿接過朱光耀的棒，向《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者澄清道：“所謂中國(guó)版QE是沒有根據(jù)的。”
馬駿對(duì)本報(bào)記者表示，《中國(guó)人民銀行法》規(guī)定，央行不得直接向政府提供融資。何況，央行手中還有定向再貸款、利率、存款準(zhǔn)備金率等各種流動(dòng)性調(diào)節(jié)工具，足以維持合理的流動(dòng)性，保持貨幣和信貸的平穩(wěn)增長(zhǎng)，沒有必要以直接購(gòu)買新發(fā)地方債的QE手段來投放基礎(chǔ)貨幣。
中國(guó)社會(huì)科學(xué)院教授、博導(dǎo)劉煜輝[微博]告訴本報(bào)記者，直接購(gòu)買地方債并非央行的“角色”，但央行可以通過很多技術(shù)手段“變通”。
“地方債置換有具體安排”
如果3月中旬的“中國(guó)版QE”傳言，是對(duì)“1萬億規(guī)模地方存量債務(wù)置換”的誤讀，那近日的說法就是無中生有。
按照國(guó)際上的定義，QE主要是指中央銀行在實(shí)行零利率或近似零利率政策后，通過購(gòu)買國(guó)債等中長(zhǎng)期債券，增加基礎(chǔ)貨幣供給，向市場(chǎng)注入大量流動(dòng)性貨幣的干預(yù)方式。因此，被視為一種非常規(guī)的工具。
馬駿對(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者說，今年我國(guó)將維持穩(wěn)健的貨幣政策，這一基調(diào)在2015年中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議及今年3月的《政府工作報(bào)告》中已經(jīng)明確和重申。
3月29日，在博鰲亞洲論壇2015年年會(huì)上，中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)周小川也曾表示，當(dāng)前中國(guó)采取的貨幣政策還是常規(guī)的貨幣政策。并指出，中國(guó)人民銀行在非常謹(jǐn)慎地關(guān)注和追蹤全球經(jīng)濟(jì)走勢(shì)，當(dāng)前中國(guó)的貨幣政策要支持中國(guó)經(jīng)濟(jì)的結(jié)構(gòu)性調(diào)整。
招商證券(37.49, -0.81, -2.11%)首席宏觀分析師謝亞軒對(duì)本報(bào)記者稱，目前來看，中國(guó)的利率還有調(diào)整空間，簡(jiǎn)單把一些基礎(chǔ)貨幣投放的調(diào)控手段比作“中國(guó)版QE”，值得商榷。
今年，在有力度的積極財(cái)政政策背景下，國(guó)務(wù)院給地方政府批下了5000億元一般債券和1000億元專項(xiàng)債券。此外，今年還有約1.85萬億元的地方債到期，為處理好化解債務(wù)和穩(wěn)增長(zhǎng)的關(guān)系，財(cái)政部年初給地方下達(dá)了1萬億元地方政府債券置換存量債務(wù)額度。
根據(jù)財(cái)政部測(cè)算，1萬億元的置換債券能讓地方政府一年減輕利息負(fù)擔(dān)400億元~500億元。獲得置換債券最高額度(810億元)的江蘇省也測(cè)算過，過去每年利息負(fù)擔(dān)在80億元~100億元之間，通過發(fā)行置換債券能減少一半的利息支出。
馬駿稱，對(duì)地方政府債務(wù)置換會(huì)有具體安排，這些安排不會(huì)導(dǎo)致市場(chǎng)流動(dòng)性的緊縮。
