????銀行從業(yè)者被潛在的壞賬折磨得寢食難安，而另一個群體已經(jīng)開始準(zhǔn)備擁抱屬于自己的“大時代”。
????普華永道近期一份報告顯示，十大上市銀行的不良貸款率達(dá)1.06%，銀行壞賬創(chuàng)近四年新高。銀行在大比例核銷壞賬的同時，也加大對資產(chǎn)管理公司的壞賬出售。
????“不良貸款的增加，會給華融在逆周期的經(jīng)濟下行期，帶來很多商機?！痹谝M(jìn)戰(zhàn)略投資者的大會上，中國華融資產(chǎn)管理公司（下稱華融資產(chǎn)）董事長賴小民講述了資產(chǎn)管理行業(yè)逆周期的特性，他對騰訊財經(jīng)表示，處置不良資產(chǎn)是華融資產(chǎn)的強項，且華融一直在不良資產(chǎn)管理這一市場占有較高的份額。
????騰訊財經(jīng)從多名業(yè)內(nèi)人士處了解到，如今，銀行正在以兩到三折的價格向資管公司出售資產(chǎn)包，甚至能達(dá)到一折或更低。
????四大資管公司于1999年前后經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)成立，分別為華融資產(chǎn)、東方資產(chǎn)、中國長城資產(chǎn)管理公司（下稱長城資產(chǎn)）、中國信達(dá)資產(chǎn)管理公司（下稱信達(dá)資產(chǎn)）
????“抓住不良資產(chǎn)增長的特殊機會?！痹缭趦蓚€月前，中國東方資產(chǎn)管理公司（下稱東方資產(chǎn)）總裁張子艾，已經(jīng)開始提醒自己的同僚，注意不斷上升的銀行不良率，對他來說，“不良雙升”等于更多的機遇。
????驚人的壞賬折扣
????華夏銀行某分行一位風(fēng)險總監(jiān)向騰訊財經(jīng)介紹，銀行不良貸款一般分為兩類，一種是借款人惡意逃避還款，一種是因為資金短缺，短期無力償還。對于第二種情況，銀行會在評估后視情況續(xù)貸，通過借新還舊、還舊借新等方式來幫借款人渡過難關(guān)。
????而對于惡意逃避貸款的行為，銀行會采取法律手段。標(biāo)準(zhǔn)流程是將借款人的抵押物拿到法院拍賣。通常拍賣三次仍賣不出去的資產(chǎn)，就進(jìn)行核銷或打包出售給資管公司。
????東方資產(chǎn)一名內(nèi)部人員透露，銀行首先會將不良資產(chǎn)組包，隨后召開相關(guān)推薦會，并通知各家資產(chǎn)管理公司參加。如果只有一家資產(chǎn)管理公司對該不良資產(chǎn)包感興趣，該公司將直接與銀行進(jìn)入議價程序。如果多于一家資產(chǎn)管理感興趣，該公司會派人對資產(chǎn)包進(jìn)行盡職調(diào)查，再繳納保證金進(jìn)行競價。
????該人士對騰訊財經(jīng)表示，資產(chǎn)包沒有通常的價格范圍，靠其自身資產(chǎn)質(zhì)量決定定價。如果工作人員盡調(diào)后，發(fā)現(xiàn)該資產(chǎn)包質(zhì)量確實不好，核價直接歸零的情形也是存在的。不過這種情況很少，因為銀行為了讓一個資產(chǎn)包能賣出去，會放入一些回收可能性較高的債權(quán)，提高資產(chǎn)包的質(zhì)量。
????上述風(fēng)險總監(jiān)也表示，銀行以什么折扣出售資產(chǎn)包，取決于資產(chǎn)包里裝了什么東西?！耙话銇碚f，固定資產(chǎn)較多的資產(chǎn)包折扣較小，擔(dān)保性的折扣較大?！倍鴮τ谡蹆r的部分，銀行要用稅前利潤來沖銷虧損。
????處置壞賬利潤可觀
????華泰證券銀行業(yè)分析師林博程對騰訊財經(jīng)表示，銀行一般以兩到三折的價格向資管公司出售資產(chǎn)包。
????上述風(fēng)險總監(jiān)則向騰訊財經(jīng)表示，他經(jīng)手過的折扣最大的一筆資產(chǎn)包，價值1億元的資產(chǎn)包最后以2500萬元賣給資產(chǎn)管理公司。
????據(jù)人民網(wǎng)報道，中信銀行深圳分行在上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所掛牌一個資產(chǎn)包，含476筆不良債權(quán)、未償本金余額16.69億元的資產(chǎn)包，掛牌價僅為2000萬元。這中間差額幾十倍。
????東方資產(chǎn)一位陳先生向騰訊財經(jīng)透露，資管公司以低價買入銀行資產(chǎn)包之后，會以自己消化為主，也會對外出售一部分。
????騰訊財經(jīng)在東方資產(chǎn)官網(wǎng)看到名為“招商銀行上海分行10個不良資產(chǎn)包的處置公告”，其定價為9517萬元。據(jù)該人士介紹，這個價格是銀行債權(quán)的價格?！拔覀兺ㄟ^競標(biāo)的方式出售，最后交易的價格不會高于這個價格?！?/p>
????至于資管公司在處置不良資產(chǎn)過程中到底能獲利多少，上述風(fēng)險總監(jiān)向騰訊財經(jīng)舉了一個例子：早在2005年的時候，他當(dāng)時所在的地方銀行將一個1.5億元的資產(chǎn)包3000萬元折價賣給東方資產(chǎn)，當(dāng)時對方指明要銀行將市中心的一棟寫字樓一層商鋪打包進(jìn)去才肯購買。
????“當(dāng)時這些商鋪的市價在4000萬左右，兩年之后，資管公司將這些商鋪就賣了4600萬，還不包括資產(chǎn)包里的其他資產(chǎn)的回收利潤?！?/p>
????四大資管公司的盛宴
????根據(jù)普華永道9月25日出具的報告，今年上半年中國十大上市銀行的不良貸款率創(chuàng)近四年新高，達(dá)1.06%，且逾期貸款增速較快。
????另據(jù)銀監(jiān)會的數(shù)據(jù)，2014年上半年中國銀行業(yè)金融機構(gòu)不良貸款余額6944億元，較去年末上升1023億元，已經(jīng)超過2013年全年不良貸款增加規(guī)模的992億元。
????在這場買賣銀行壞賬的盛宴中，四大資產(chǎn)管理公司無疑是主力軍。
????前不久剛剛引入戰(zhàn)投的華融資產(chǎn)上半年實現(xiàn)集團撥備前利潤118.04億元，同比增長34.57%。此外，長城資產(chǎn)利潤較去年同期增長45%。從公開的數(shù)據(jù)來看，四大資管公司2014年上半年的利潤增速均超過30%。東方資產(chǎn)在2014年上半年實現(xiàn)撥備前凈利潤76.48億元，比去年同期增長39%。
????作為目前四大資管公司中唯一已上市的一家，信達(dá)資產(chǎn)上半年大力推進(jìn)不良資產(chǎn)經(jīng)營業(yè)務(wù)，據(jù)半年報，2014年上半年收購853.8億元不良債權(quán)資產(chǎn)，較去年同期上升100.2%。其中傳統(tǒng)類不良資產(chǎn)當(dāng)年新增收購額年增長率達(dá)240.0%。該集團上半年凈利潤同比增長30.3%。
????據(jù)信達(dá)資產(chǎn)2014半年報顯示，其傳統(tǒng)類不良資產(chǎn)處置凈收益率2014年上半年達(dá)87.0%。而傳統(tǒng)不良資產(chǎn)處置主要是指從銀行收購的不良資產(chǎn)。在華泰證券銀行業(yè)分析師看來，這一收益率頗高。
????當(dāng)壞賬成為“肥肉”，競爭變得不可避免。據(jù)一位四大資管公司人士表示，由于在收購資產(chǎn)包的過程中競爭激烈，銀行一般給資管公司的盡調(diào)時間很短。此外，各銀行都設(shè)立了自己的資產(chǎn)處置部門，會對一些壞賬進(jìn)行簡單的處置，使得銀行對資管公司的依賴也并不如想象中那么強。
