北京時(shí)間6月24日消息，今年年初以來，中國房地產(chǎn)市場出現(xiàn)降溫，投資者和機(jī)構(gòu)對房地產(chǎn)市場的未來走向出現(xiàn)嚴(yán)重分歧，國際投行高盛(170.24, 0.40, 0.24%)(Goldman Sachs)認(rèn)為，中國房地產(chǎn)市場整體將進(jìn)入2年的調(diào)整期，但不可能崩盤，原因是需求依然很充裕，而且政策空間很大。
根據(jù)高盛的分析，從全國范圍來看，2014-16年住房開工面積和銷售面積都有可能出現(xiàn)一定幅度下降或維持不變，庫存率到2016年將恢復(fù)到正常水平。另外，假設(shè)人均收入年升幅為10%，房價(jià)年均小幅下跌5%，那么一二線城市的房價(jià)承受能力比率到2016年將分別降至80%和60%以下，接近2011-2012年上一輪下行周期的底部水平。
對于少部分二線城市和一些三四線城市，高盛認(rèn)為存在結(jié)構(gòu)性失衡。造成這種狀況的原因是過快的房地產(chǎn)投資增速、過高的庫存水平和需求不足(人口增長緩慢)。
房地產(chǎn)調(diào)整是否會給經(jīng)濟(jì)造成嚴(yán)重后果？高盛的答案是否定的。高盛分析師認(rèn)為，房地產(chǎn)市場下滑可能造成信貸市場緊張，但由于政策的對沖，出現(xiàn)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的概率很低。
下圖為高盛對中國房地產(chǎn)市場的分析框架以及結(jié)論：
