國慶節(jié)前的A股市場，可謂“牛氣沖天”。自“9·24金融新政”出臺后，A股經(jīng)歷了連續(xù)5個交易日的大漲。在9月30日，早盤開盤僅35分鐘，滬深兩市成交金額突破1萬億元，刷新歷史最快萬億紀(jì)錄；全天更是放量大漲，成交量超過2.6萬億元。行情火爆之下，賺錢效應(yīng)十分顯著。據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，在9月24日至27日，A股總市值從74.98萬億元一下躍升到84.86萬億元，相當(dāng)于市值增加了大約10萬億。如果平均分攤到每位股民頭上，每個人差不多賺了4.7萬元。一名散戶投資者告訴南都·灣財社記者，自己在節(jié)前選擇賣出股票，如今到處都是大漲的利好消息，整個國慶都被“踏空”的恐懼所支配。今天（10月7日），在微博上，#A股明天正式開盤##新股民跑步入場##股民擔(dān)憂A股開盤第一天買不到#等話題，仍是熱度不減。在A股國慶節(jié)前的最后一個交易日，甚至有投資者建議A股不放假，要乘勝追擊，繼續(xù)大漲。即將結(jié)束的2024年國慶假期，或許是A股股民們最不想放假的時候，而“人在景區(qū)，心在股市”也是絕大多數(shù)股民的真實寫照。10月8日，A股將迎來節(jié)后的首個開盤日，同一天，國務(wù)院新聞辦公室也將舉行新聞發(fā)布會，國家發(fā)改委相關(guān)負責(zé)人介紹“系統(tǒng)落實一攬子增量政策”等有關(guān)情況。
對后市走向，部分專家與機構(gòu)表示，市場有可能出現(xiàn)一定的調(diào)整，但A股已進入新階段，投資者更應(yīng)該以牛市思維做出投資決策。
港股假期繼續(xù)上漲，中概股指數(shù)“狂飆”國慶假期，A股休市。港股在10月1日休市一天后，在10月2日至4日，持續(xù)大漲，恒生指數(shù)漲幅達7.59%，恒生科技指數(shù)的漲幅達10%。10月7日盤中，港股繼續(xù)上漲，交投活躍，吸引了全球投資者的目光。一名散戶投資者告訴南都·灣財社記者：“我在節(jié)前突擊買了一些恒生科技ETF，也是想在國慶假期還能趕上港股這波行情。目前初略估算了一下，明天A股開盤交易，至少有10個點以上的收益了?！?/span>除了散戶借道ETF進入港股市場。10月4日，港交所披露資料顯示，摩根大通于9月27日分別買入多只港股，一天之內(nèi)加倉41億港元布局中國資產(chǎn)。而自9月11日以來，恒生指數(shù)區(qū)間反彈超28%，年內(nèi)漲幅達33.37%。目前，港股市場的年內(nèi)表現(xiàn)已經(jīng)排到了全球主要指數(shù)首位，領(lǐng)先于美股、日股等。此外，在美股上市的中概股也繼續(xù)“狂飆”。10月4日收盤，納斯達克中國金龍指數(shù)收漲3.05%。拉長時間線看，從“9·24金融新政”出臺后算起，A股帶領(lǐng)中國資產(chǎn)大爆發(fā)，過去兩周該指數(shù)大漲39%，上漲2256點；期間共有13只中概股股價翻倍。據(jù)Wind數(shù)據(jù)，截至10月4日收盤，納斯達克中國金龍指數(shù)已經(jīng)連漲四周，自2023年2月1日以來，首次收于8000點上方。此外，跟蹤中國概念股票表現(xiàn)的明晟指數(shù)漲幅也創(chuàng)新高，9月30日的交易總金額為9月23日的4倍以上，MSCI（明晟）中國指數(shù)在過去一個月上升超過三成。在業(yè)內(nèi)人士看來，國慶期間港股、中概股的表現(xiàn)，將直接助推節(jié)后A股市場的走勢，繼續(xù)看好A股市場。目前，投行也在積極“做多中國”。摩根士丹利在其最新的報告中表示，得益于中國近期推出的多項財政和貨幣政策，中國股市有望在接下來幾個月中再上漲10%～15%；貝萊德也將其對中國資產(chǎn)的戰(zhàn)術(shù)配置從“中性”上調(diào)至“適度超配”，并表示看好科技和消費領(lǐng)域的增長潛力；高盛在最新研報中也將中國股票評級由“持有”上調(diào)至“買入”，并認為在經(jīng)濟復(fù)蘇和政策支持的共同作用下，中國股市有望進一步攀升。新股民“跑步入場”，營業(yè)機構(gòu)加班忙面對這輪史詩級行情，不少歷經(jīng)牛熊的老股民，仍心有余悸，或想借機解套離場，又怕一步踏空，后悔莫及。而不少新股民已經(jīng)跑步入場，據(jù)券商的開戶數(shù)據(jù)顯示，在近期的開戶人群中，80后、90后仍為主力，但00后開戶數(shù)量明顯提升，年輕人正積極入市。據(jù)國金證券方面介紹，公司近一周（節(jié)前）的新開戶中，近七成是90后和00后，其中95后約30%，00后近25%。而為了爭搶新客戶，不少券商在國慶假期選擇加班，甚至有券商在夜市擺攤位，以方便人們現(xiàn)場咨詢、開戶。為應(yīng)對國慶假期海量的開戶申請，中國證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司也提前上班了。據(jù)了解，中國結(jié)算于10月6日起提前開放統(tǒng)一賬戶平臺和身份信息核查系統(tǒng)等渠道權(quán)限，支持網(wǎng)上開戶審核。而該兩項服務(wù)原定的開放時間是10月7日。不過，需要注意的是，新申請證券賬戶仍要等10月8日才能完成，10月9日才可正常進行交易。此外，多家期貨公司也宣布，因期貨預(yù)約開戶人數(shù)較多，中國期貨市場監(jiān)控中心擬于2024年10月7日（周一）8：30-17：30臨時開放期貨網(wǎng)開系統(tǒng)，投資者可以在10月7日完成網(wǎng)開手續(xù)。據(jù)悉，這是史上首次期貨投資者可在“十一”長假期間辦理開戶手續(xù)。隨著A股行情持續(xù)火熱，營業(yè)機構(gòu)加班忙，各種民間股神也粉墨登場。上海爺叔站出來，叫股民們“滿倉”；李大霄、任澤平等沉寂已久的財經(jīng)大V，也紛紛出來指點江山；在網(wǎng)上，也不斷流出外賣員、明星、大爺大媽們涌入券商營業(yè)部的照片，一時間真假難辨。機構(gòu)：投資者更應(yīng)該以牛市思維做出投資決策10月6日，“專家預(yù)測A股開盤即收盤”、“券商今日起部分崗位全面復(fù)工”等話題沖上熱搜。日前，經(jīng)濟學(xué)家任澤平發(fā)布微博稱：“預(yù)計下周A股開盤即收盤，可以早早下班。所以節(jié)前內(nèi)部建議持股過節(jié) ”。
中信建投研報認為，隨著金融政策組合拳出臺，A股上演“奇跡5日”，市場情緒迅速脫離恐慌區(qū)，僅5個交易日即直入亢奮區(qū)。目前市場情緒時隔3年重回高漲區(qū)，時隔4年重回亢奮區(qū)，當(dāng)前高漲的投資者情緒，意味著A股市場已經(jīng)進入了新階段，投資者更應(yīng)該以牛市思維做出投資決策。
中信建投表示，從2015、2019和2020年的經(jīng)驗來看，情緒進入亢奮區(qū)后市場短期內(nèi)往往還有一個繼續(xù)走高的過程。此后隨著情緒回落市場也有可能出現(xiàn)一定的調(diào)整，但這一調(diào)整并不意味著牛市行情的結(jié)束。以目前情緒指數(shù)位置來看，當(dāng)前9月底的市場情緒相當(dāng)于歷史上2019年3月5日或者2020年7月7日。
中泰證券指出，參考歷史經(jīng)驗，這種力度的政策重心變化往往會帶來月度及季度級別的中級反彈。這種高層級政策帶來的行情往往分為兩個階段：第一階段，指數(shù)爆發(fā)期，往往在 2-3 周等較短時間維度，完成指數(shù)主體 80%的漲幅；第二階段，結(jié)構(gòu)性行情階段，之后大部分時間將呈現(xiàn)“震蕩爬坡”的“結(jié)構(gòu)性行情”，快速輪動的特征。
中泰證券預(yù)計，本輪政策轉(zhuǎn)向或產(chǎn)生月度到季度級別行情，后續(xù)仍有較大上漲空間。
華西證券指出，在穩(wěn)經(jīng)濟政策的強力推動下，國內(nèi)經(jīng)濟動能將不斷修復(fù)，市場的樂觀情緒也將逐步提升。隨著投資者的信心增加，推動市場活躍度顯著上升，市場有望繼續(xù)保持上升勢頭。在增量經(jīng)濟刺激政策進一步加碼和落地、投資者信心增強下，節(jié)后A股有望繼續(xù)上漲，重點關(guān)注節(jié)后交易量變化：2萬億以上交易量的維持與變化將是影響行情演化的重要變量。
浙商證券首席經(jīng)濟學(xué)家李超指出，假期港股繼續(xù)大幅走強，主因國內(nèi)政策預(yù)期大幅改善。本次政策轉(zhuǎn)向后，外資對A股的態(tài)度明顯轉(zhuǎn)向積極，有望驅(qū)動未來A股、港股持續(xù)走強。從持倉角度看，外資當(dāng)前對中國港股和A股的配置比例依然處于較低水平，全球共同基金在中國股票中的配置比例合計約為5%，是過去十年來的最低水平，仍有極大增持空間。
財政政策“呼之欲出”？
機構(gòu)：政策力度仍需兼顧經(jīng)濟增長與高質(zhì)量發(fā)展
近日，外界對于財政政策呼聲漸高，渣打銀行大中華及北亞首席經(jīng)濟師丁爽發(fā)文表示，如果沒有財政政策的加持，貨幣政策的有效性會大打折扣。他表示，政策的取向應(yīng)該鮮明，以便向市場傳遞準(zhǔn)確的信號，引導(dǎo)市場預(yù)期。
李超也指出，未來財政政策仍有加碼空間，將繼續(xù)大幅改善市場風(fēng)險偏好；居民儲蓄以及外資未來均有望成為兩地市場的增量資金。節(jié)后A股港股有望共振繼續(xù)走強，A股方面重點關(guān)注創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)50等高彈性板塊。
不過，有機構(gòu)指出，政策力度仍需兼顧經(jīng)濟增長與高質(zhì)量發(fā)展，財政政策力度或小于市場預(yù)期。
國盛證券指出，節(jié)后關(guān)注點一方面在于財政政策刺激的力度。自9月24日金融新政以來，政策底部已現(xiàn)，貨幣、地產(chǎn)、股市等政策均有較大幅度提振，但目前財政政策的刺激力度仍存在一定的分歧。當(dāng)前物價持續(xù)筑底，私人部門實際利率仍偏高，寬貨幣對寬信用的提升幅度有限，經(jīng)濟能否企穩(wěn)回升仍需觀測財政政策刺激的力度。
就后續(xù)政策而言，中泰證券指出，財政政策力度或小于市場預(yù)期。下半年以來我國經(jīng)濟增長持續(xù)不及預(yù)期，下行壓力增大，逆周期調(diào)控的必要性和緊迫性提升，但“高質(zhì)量發(fā)展”的長期目標(biāo)與“全年經(jīng)濟社會發(fā)展目標(biāo)任務(wù)”的短期目標(biāo)并非互斥關(guān)系，政策力度仍需兼顧經(jīng)濟增長與高質(zhì)量發(fā)展。
中泰證券認為，此次政策重心變化與過去“四萬億”有本質(zhì)區(qū)別，財政刺激力度或小于市場預(yù)期。長期來看，“新質(zhì)生產(chǎn)力”為代表的科技板塊或依然是下半年的主線。
