坊間傳聞的全年10萬(wàn)億新增信貸目標(biāo)有望完成。
12月12日，央行發(fā)布11月金融數(shù)據(jù)稱，當(dāng)月人民幣貸款增加8527億元，廣義貨幣（M2）余額120.86萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)12.3%。此前，坊間傳聞央行從10月就已經(jīng)開始調(diào)整合意貸款規(guī)模，將今年全年的新增信貸目標(biāo)定在了10萬(wàn)億元。11月8527億元的新增貸款超市場(chǎng)預(yù)期，業(yè)內(nèi)人士紛紛向《第一財(cái)經(jīng)（微博)日?qǐng)?bào)》記者預(yù)測(cè)，10萬(wàn)億信貸目標(biāo)完成近在咫尺。
“11月份的社會(huì)融資總體規(guī)?；痉舷惹暗念A(yù)期，延續(xù)了2009年以來(lái)一直保持在1萬(wàn)億元左右增量的態(tài)勢(shì)。”華夏銀行發(fā)展研究部戰(zhàn)略室負(fù)責(zé)人楊馳向《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者表示。
信貸量漲而質(zhì)不優(yōu)
央行數(shù)據(jù)顯示，11月份人民幣貸款投放加快，新增人民幣貸款8527億元，同比多增2281億元，10萬(wàn)億目標(biāo)完成具備可能性。
“貸款投放明顯超過(guò)市場(chǎng)預(yù)期。”交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平稱，表內(nèi)融資需求增加及信貸計(jì)劃和政策指引略有寬松是形成信貸供給較多的基本面因素。當(dāng)月企業(yè)中長(zhǎng)期貸款和票據(jù)融資較多，分別同比多增2021億元和2233億元，是形成當(dāng)月貸款新增較多的主要驅(qū)動(dòng)因素。其中，中長(zhǎng)期貸款同比多增明顯（9、10月份同比多增在千億元以下），顯示大規(guī)模項(xiàng)目投融資明顯加快，其中應(yīng)以基建項(xiàng)目為主。
中國(guó)民生銀行首席研究員溫彬向《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者表示，信貸增長(zhǎng)主要來(lái)自兩方面：一是自今年9月末房地產(chǎn)信貸政策調(diào)整后，按揭貸款顯著上升，當(dāng)月居民戶新增中長(zhǎng)期貸款1830億元，較上月增加635億元；二是隨著一批基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目陸續(xù)批準(zhǔn)開工建設(shè)，基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目信貸需求增加，商業(yè)銀行加大了對(duì)這一領(lǐng)域的投放，當(dāng)月新增中長(zhǎng)期貸款2879億元，較上月新增647億元。
雖然新增貸款增量大，但是市場(chǎng)對(duì)未來(lái)經(jīng)濟(jì)趨勢(shì)并不樂(lè)觀?！叭嗣駧刨J款增量今年以來(lái)波動(dòng)幅度明顯加大，連續(xù)數(shù)月出現(xiàn)超過(guò)3000億元的波動(dòng)，反映了實(shí)體經(jīng)濟(jì)的信貸需求和金融機(jī)構(gòu)的信貸投放均處于不穩(wěn)定階段?！睏铖Y向本報(bào)記者表示，銀行承兌匯票減少，新增信貸增加主要還是票據(jù)增長(zhǎng)，說(shuō)明實(shí)體經(jīng)濟(jì)信貸需求比較疲軟。
楊馳表示，值得注意的是，外幣貸款受人民幣雙向波動(dòng)和外匯占款下降的影響，余額已經(jīng)連續(xù)5個(gè)月呈下滑趨勢(shì)。受金融機(jī)構(gòu)同業(yè)業(yè)務(wù)治理新規(guī)的影響，信托貸款規(guī)模今年下半年以來(lái)也進(jìn)入下滑通道。
國(guó)信證券首席宏觀研究員鐘正生向《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者表示，金融數(shù)據(jù)整體仍然延續(xù)之前趨勢(shì)，貸款放量但是質(zhì)量成色仍然不足，信貸有效需求偏弱。值得注意的是，基建投資對(duì)于企業(yè)中長(zhǎng)期貸款的拉動(dòng)，以及地產(chǎn)銷售企穩(wěn)對(duì)于居民中長(zhǎng)期貸款的拉動(dòng)開始體現(xiàn)，但是可持續(xù)性仍然需要繼續(xù)觀察。
鐘正生認(rèn)為，貸款增加仍靠票據(jù)沖量。11月新增貸款大幅上升8527億元，但與10月份類似，其中仍有2424億元票據(jù)沖量，剔除之后，新增貸款仍在季節(jié)性規(guī)律附近，需求端并無(wú)明顯改善。與此對(duì)照，貸款供給的放開是比較明顯的：受地產(chǎn)銷售企穩(wěn)影響，居民部門中長(zhǎng)期貸款新增1830億元，與去年同期持平。企業(yè)中長(zhǎng)期貸款新增2879億元，顯著高于歷史同期水平，可能和新一輪基建密集上馬有關(guān)。
連平也表示，票據(jù)融資環(huán)比及同比多增明顯顯示了一定的宏觀政策導(dǎo)向和商業(yè)銀行配置策略。相對(duì)而言，居民部門信貸投放較少，特別是短期信貸同比少增141億元，這一現(xiàn)象或顯示，銀行對(duì)零售信貸，特別是中小微企業(yè)信貸投放仍較為審慎。
