????【“股東層面的紛爭(zhēng)或許會(huì)對(duì)王老吉藥業(yè)的經(jīng)營(yíng)造成一定影響，但是可以肯定的是，王老吉藥業(yè)肯定會(huì)持續(xù)經(jīng)營(yíng)下去?！敝猩糖閳?bào)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)研究院行業(yè)研究員陳天宇對(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者表示】
????2005年走到一起的時(shí)候，廣州王老吉藥業(yè)股份有限公司（下稱(chēng)“王老吉藥業(yè)”）還只是規(guī)模2.45億元的廣藥集團(tuán)子公司，至今，這家公司的銷(xiāo)售規(guī)模已達(dá)25億元，成為白云山（600332.SH）旗下第二大合營(yíng)企業(yè)。
????隨著王老吉藥業(yè)兩大股東簽訂的協(xié)議即將到期，廣藥集團(tuán)和香港同興藥業(yè)（下稱(chēng)“同興藥業(yè)”）近日卻將“掐架”搬上臺(tái)面，王老吉藥業(yè)處在“拆伙”的邊緣，而綠盒王老吉的前景也陷入了未知。
????昨日，《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者從廣藥方面了解到，“同興藥業(yè)董事長(zhǎng)王健儀已經(jīng)發(fā)來(lái)回執(zhí)，確定參加26日舉行的王老吉藥業(yè)股東大會(huì)”。
????兩大股東的“掐架”大戲仍在繼續(xù)發(fā)酵，而王老吉藥業(yè)主營(yíng)產(chǎn)品之一的綠盒王老吉的盈利已經(jīng)受到影響。
????“拆伙”解散在即
????上周，王老吉藥業(yè)兩大股東上演了一場(chǎng)“拆伙”大戲。
????6月11日，白云山突然高調(diào)發(fā)表聲明指責(zé)同興藥業(yè)，稱(chēng)其影響合資公司經(jīng)營(yíng)，同時(shí)稱(chēng)要主動(dòng)牽頭召開(kāi)王老吉藥業(yè)股東大會(huì)，在6月26日審議延長(zhǎng)與同興藥業(yè)合資事宜。時(shí)隔一日，同興藥業(yè)隨即以起訴回?fù)舴Q(chēng)：“將不同意延長(zhǎng)合資公司合資期限、不再續(xù)簽合資合同，同時(shí)將啟動(dòng)司法程序維護(hù)股東權(quán)益并追究相關(guān)人員的法律責(zé)任?！?/p>
????昨日，該事件又有新進(jìn)展，廣藥方面下午向《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者確認(rèn)，代表同興藥業(yè)的董事長(zhǎng)王健儀已確認(rèn)參加股東大會(huì)，同時(shí)稱(chēng)一直未收到法院發(fā)來(lái)的任何法律文件。
????在這場(chǎng)公開(kāi)“掐架”中，最讓人關(guān)注的是同興藥業(yè)提出的拆伙要求?！拔宜疽延?014年6月12日向廣州市中級(jí)人民法院提交訴狀，請(qǐng)求通過(guò)司法途徑解散合資公司。”同興藥業(yè)此前對(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者表示。
????這在廣藥集團(tuán)看來(lái)并不合理，昨日其在聲明中表示：“公司法第183條規(guī)定，公司經(jīng)營(yíng)管理發(fā)生嚴(yán)重困難，繼續(xù)存續(xù)會(huì)使股東利益受到重大損失，通過(guò)其他途徑不能解決的，持有公司全部股東表決權(quán)10%以上的股東，可以請(qǐng)求人民法院解散公司。”同時(shí)稱(chēng)，雖然利潤(rùn)下滑，“但這并不能作為法院判令解散的理由?！?/p>
????其實(shí)，廣藥集團(tuán)與同興藥業(yè)在合資合同中曾約定，如果一方先提出不續(xù)約，另一方就享有收購(gòu)對(duì)方股權(quán)的優(yōu)先權(quán)。“從這個(gè)合同條約來(lái)看，同興藥業(yè)目前與廣藥公開(kāi)撕破臉提出解散王老吉藥業(yè)的訴求，其實(shí)就已經(jīng)做好了綠盒王老吉被廣藥收回的心理準(zhǔn)備?！币晃唤咏鼜V藥的人士對(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者表示。
????對(duì)于上述說(shuō)法，《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者向同興藥業(yè)求證，但截至發(fā)稿時(shí)，仍未收到對(duì)方回應(yīng)。
????而這場(chǎng)“拆伙”大戲其實(shí)可能還有另一種含義，北京圣雄品牌策劃有限公司總經(jīng)理鄒文武對(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者表示，兩大股東這樣斗下去，其實(shí)是贏得更多的曝光度，“等于免費(fèi)做了廣告，有時(shí)候，不解決問(wèn)題反而是一種解決方法。而且這樣鬧，同興藥業(yè)在拆伙的時(shí)候也能獲得更多的籌碼。”
????另一位業(yè)內(nèi)人士則認(rèn)為，同興藥業(yè)提出解散公司的這一訴求，或許只是其在涼茶旺季借此影響王老吉藥業(yè)的穩(wěn)定，為加多寶爭(zhēng)取市場(chǎng)的一種營(yíng)銷(xiāo)手段而已。
????“王老吉”全球大一統(tǒng)夢(mèng)碎
????不過(guò)，更值得關(guān)注的其實(shí)是王老吉藥業(yè)目前運(yùn)營(yíng)的綠盒王老吉的去留。
????《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者了解到，這場(chǎng)爭(zhēng)奪的關(guān)鍵之一是綠盒王老吉的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)權(quán)依然在廣藥集團(tuán)的手里。正如同興藥業(yè)向媒體抱怨：“同興藥業(yè)是在廣藥承諾將王老吉商標(biāo)轉(zhuǎn)入合資公司并將合資公司名下的廠(chǎng)區(qū)土地使用權(quán)進(jìn)行補(bǔ)償確權(quán)，而斥巨資入股的，但廣藥方面卻一直未履行轉(zhuǎn)讓王老吉商標(biāo)的承諾?！?/p>
????對(duì)此，有接近廣藥白云山的人士向《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者透露，當(dāng)時(shí)的商標(biāo)承諾是有條件的，“王老吉藥業(yè)的兩大股東廣藥集團(tuán)、同興藥業(yè)及王老吉香港傳人曾有一個(gè)‘王老吉商標(biāo)統(tǒng)一計(jì)劃’，即雙方合資后，推進(jìn)王老吉香港傳人王健儀持有的‘王老吉’品牌的商標(biāo)與廣藥集團(tuán)持有的內(nèi)地王老吉商標(biāo)展開(kāi)合作，最終通過(guò)買(mǎi)斷或給予對(duì)方股權(quán)的形式實(shí)現(xiàn)商標(biāo)統(tǒng)一，并通過(guò)資產(chǎn)分拆實(shí)現(xiàn)王老吉藥業(yè)上市?！?/p>
????上述人士表示，在廣藥集團(tuán)承諾轉(zhuǎn)讓商標(biāo)的同時(shí)，“同興藥業(yè)也承諾，盡力協(xié)助王老吉后人王健儀將其擁有的‘王老吉’40多個(gè)海外商標(biāo)所有權(quán)有償轉(zhuǎn)入到合資企業(yè)。”不過(guò)此事一直沒(méi)有實(shí)行。
????“王老吉商標(biāo)是國(guó)有資產(chǎn)，且國(guó)內(nèi)尚無(wú)將商標(biāo)放到合資公司的先例，廣藥集團(tuán)在與同興藥業(yè)簽訂合資合約時(shí)留了一手，約定了將商標(biāo)放到合資公司的諸多限制性條件。”上述人士分析認(rèn)為。
????綠盒王老吉凈利跌過(guò)半
????事實(shí)上，股東爭(zhēng)斗在一定程度上已經(jīng)影響到綠盒王老吉的銷(xiāo)售。白云山年報(bào)顯示，王老吉藥業(yè)去年的銷(xiāo)售收入為25.1億元，凈利潤(rùn)6646萬(wàn)元。
????白云山在年報(bào)中坦承：“2013年，涼茶市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，致使合營(yíng)企業(yè)王老吉藥業(yè)實(shí)際盈利水平未達(dá)預(yù)期?！睆V藥方面昨日在聲明中稱(chēng)：“目前王老吉藥業(yè)銷(xiāo)售收入一直穩(wěn)健增長(zhǎng)，利潤(rùn)雖然有所下滑，但是這與同興藥業(yè)對(duì)公司正常經(jīng)營(yíng)的干擾和競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手利用同興藥業(yè)來(lái)牽制王老吉的發(fā)展不無(wú)關(guān)系。”
????《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者翻查王老吉藥業(yè)歷年業(yè)績(jī)表現(xiàn)發(fā)現(xiàn)，在2013年加多寶與廣藥集團(tuán)大打“口水戰(zhàn)”、“商標(biāo)戰(zhàn)”的過(guò)程中，以綠盒王老吉為代表的王老吉藥業(yè)的盈利已經(jīng)出現(xiàn)明顯下滑。2012年，該公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入為23.19億元，同比增長(zhǎng)20.15%；凈利潤(rùn)1.49億元，同比增長(zhǎng)4.92%。也就是說(shuō)，在2013年，該公司的凈利潤(rùn)下滑了超過(guò)一半。
????其實(shí)，綠盒王老吉的收入增速早在2011年已經(jīng)出現(xiàn)放緩。2011年度，綠盒王老吉的收入增長(zhǎng)39.32%，2012年度，該數(shù)字下滑至22.4%。直到2013年度，白云山除了王老吉藥業(yè)的收入，沒(méi)有公布更詳細(xì)的數(shù)據(jù)。
????但回顧之前，王老吉藥業(yè)也曾經(jīng)有過(guò)瘋狂的增長(zhǎng)，在2008年，雙方還在蜜月期，當(dāng)年的銷(xiāo)售收入達(dá)12.89億元，同比增長(zhǎng)32.03%；凈利潤(rùn)1.73億元，同比增長(zhǎng)高達(dá)56.13%。當(dāng)時(shí)王老吉涼茶同比增長(zhǎng)達(dá)45.02%，小兒七星茶沖劑（同比增長(zhǎng)28.62%）、保濟(jì)口服液（同比增長(zhǎng)28.66%）和王老吉潤(rùn)喉糖（同比增長(zhǎng)71.20%）均有不錯(cuò)的增幅。當(dāng)時(shí)的凈利潤(rùn)甚至比2012年時(shí)要高。
????在合資之初，即2005年，王老吉藥業(yè)的銷(xiāo)售收入只有2.45億元，凈利潤(rùn)為3234.6萬(wàn)元，當(dāng)時(shí)的年報(bào)顯示，該公司的主要產(chǎn)品是保濟(jì)丸等中成藥制造。
????雖然銷(xiāo)量下滑，但業(yè)內(nèi)基本認(rèn)為綠盒王老吉并不會(huì)輕易消失，“股東層面的紛爭(zhēng)或許會(huì)對(duì)王老吉藥業(yè)的經(jīng)營(yíng)造成一定影響，但是可以肯定的是，王老吉藥業(yè)肯定會(huì)持續(xù)經(jīng)營(yíng)下去?！敝猩糖閳?bào)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)研究院行業(yè)研究員陳天宇對(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者表示，“王老吉藥業(yè)的兩大股東決裂已成定局，兩者不再續(xù)約對(duì)王老吉藥業(yè)來(lái)講也許是利大于弊。一旦同興藥業(yè)退出，盒裝王老吉涼茶都將由廣藥白云山掌控。一方面廣藥白云山利潤(rùn)將增加，另一方面，紅罐和綠盒能夠資源共享，一同攻占涼茶市場(chǎng)?！?/p>
