????赴美上市敲鐘已經(jīng)進入倒計時的京東商城在美國當?shù)貢r間5月19日更新了F1招股書文件。
????在這份新披露的文件中，京東商城公布了截至2014年3月31日的季度財報，以及2011年至2013年的全年財務(wù)數(shù)據(jù)。
????截至2014年3月31日，京東第一季度凈營收達到226.57億元，較去年同期的137.25億元，同比增長65%。但在凈利上，京東該季度凈虧損為37.95億元，達到最近兩年之最，凈虧損率高達16.7%。
????對此，易觀智庫分析師林文斌告訴《第一財經(jīng)日報》記者，京東大幅虧損主要并非是業(yè)務(wù)本身造成。
????招股書顯示，京東2014年第一季度計入一筆36.70億元，約合6.06億美元的股權(quán)支出，這筆股權(quán)主要是京東董事會授予給京東CEO劉強東。
????“如果拋開這筆股權(quán)支出的影響，京東這一季度的表現(xiàn)與去年同期基本持平?！绷治谋蠼忉尩?。
????值得注意的是，2014年第一財季京東來自服務(wù)和其他業(yè)務(wù)的收入增長率較高，第三方在線市場發(fā)展迅猛。在第一財季的凈營收中，來自在線銷售的營收為217.81億元，同比增長63.50%；而來自服務(wù)和其他業(yè)務(wù)的營收為8.76億元，同比增長117.4%。
????對于2014年第一財季收入增長的主要原因，京東給出的解釋是，其活躍用戶賬號數(shù)量從去年同期的1660萬增長至3340萬，以及完成的訂單總數(shù)量從去年同期的5760萬增長至1.293億。
????在這個包含春節(jié)在內(nèi)的季度，活躍用戶賬號數(shù)量和完成的訂單總數(shù)量大幅增長的不僅僅是京東。
????唯品會（VIPS.NYSE）此前公布的截至3月31日的2014財年第一季度未經(jīng)審計財報顯示，該季度唯品會活躍用戶人數(shù)比去年同期的280萬人增加165.1%，至740萬人；以及總訂單數(shù)量比去年同期的880萬份增加129.3%，至2020萬份。
????“第一季度，京東的促銷活動多，年貨季、開學季以及‘3.8’日前后的蝴蝶節(jié)，趕在IPO的時間點上，京東這塊促銷力度還是比較大的?！庇袠I(yè)內(nèi)人士這樣解釋道。
????而營銷成本的上漲也印證了這一點。其招股書顯示，2014年第一季度，京東營銷成本為5.94億元，相比去年同期的2.62億元，上漲了126.7%。
????事實上，相比營銷成本的上漲，京東第一季度財報中，最為惹眼的支出是其總務(wù)及管理開支。
????在開支方面，2014年第一財季，京東總運營開支為265.09億元，較去年同期的137.27億元增長93.1%。其中，總務(wù)及管理開支為38.74億元，而去年同期這一數(shù)值僅為1.51億元。
????對此，京東的解釋稱，第一財季運營開支同比增幅大于總凈營收同比增幅，主要是因為第一財季發(fā)生了36.70億元的股權(quán)補償開支，從而導(dǎo)致“總務(wù)及管理開支”一項大大增加。京東隨后解釋，這一筆股權(quán)激勵支出，主要是京東贈予了劉強東93780970股限制股。
????而這一筆支出最終導(dǎo)致京東第一季度運營虧損為38.52億元，虧損額較上一季度大幅增加，京東運營利潤率僅為-17.0%。
????與此同時，京東第一季度凈虧損為37.95億元，而去年同期為凈利潤1300萬元，第一季度凈利潤率為-16.7%。
????在林文斌看來，如果扣除這筆36.70億元的支出，京東的運營利潤率將由-17.0%上升至-0.803%。相比去年同期的-0.015%以及上一季度的-1.307%，這個數(shù)值的變化并不太大。同樣在凈利率上，如果扣除這筆支出，其凈利率將由如今的-16.7%上升至-0.83%。而去年同期和上一季度其凈利率分別為0.095%和-0.547%。
????而根據(jù)其公布的2013年全年財務(wù)數(shù)據(jù)，在2013年前三個季度實現(xiàn)凈利潤達到6000萬元之后，京東又重回虧損的軌道。
????該文件顯示，京東2013年全年凈虧損4990萬元。此前京東提供的F1文件稱，2013年前三個季度，京東凈利潤達到6000萬元。以此計算，京東2013年第四季度凈虧損1.099億元。
????不過，在業(yè)內(nèi)人士看來，京東第四季度的虧損是可以預(yù)見的。畢竟，在2013年前三季度，京東雖然盈利了6000萬元，但其中利息的凈收入為2.15億元，來自財政補貼等其他方面的收入為1.64億元，營業(yè)虧損為3.16億元。
