????據(jù)華爾街日報(bào)報(bào)道，上個(gè)月中國制造業(yè)和地產(chǎn)行業(yè)進(jìn)一步下滑，這令中國領(lǐng)導(dǎo)人面臨經(jīng)濟(jì)學(xué)家們所稱的“艱難抉擇”，要么接受經(jīng)濟(jì)正放緩的現(xiàn)實(shí)，要么冒著長期問題惡化的風(fēng)險(xiǎn)采取刺激舉措。
????周二公布的又一批數(shù)據(jù)顯示出經(jīng)濟(jì)正大幅放緩的更多跡象。中國3月份官方制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)小幅反彈。該指數(shù)由2月份的50.2略升至50.3，指數(shù)位于50之下意味著制造業(yè)衰退。蘇格蘭皇家銀行(RBS)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家高路易(Louis Kuijs)稱，經(jīng)季節(jié)性調(diào)整后，該指數(shù)應(yīng)接近49.0。
????以民營企業(yè)為主要調(diào)查目標(biāo)的匯豐3月份PMI由2月份的48.5降至48.0。高路易和其他經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示，總體上看，占中國經(jīng)濟(jì)總量近一半的制造業(yè)表現(xiàn)似乎疲軟。
????高路易說，2014年初，中國國內(nèi)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)全面放緩。鑒于一些行業(yè)產(chǎn)能過剩和未來需求的不確定性，許多公司不愿投資。
????房地產(chǎn)行業(yè)是中國經(jīng)濟(jì)長期繁榮的一個(gè)至關(guān)重要組成部分，該行業(yè)也出現(xiàn)乏力現(xiàn)象。中國房地產(chǎn)指數(shù)系統(tǒng)(China Real Estate Index System, 簡稱CREIS)的數(shù)據(jù)顯示，3月份新房均價(jià)同比上漲10%，但連續(xù)第三個(gè)月上漲速度下降。CREIS調(diào)查覆蓋的100個(gè)城市中有12個(gè)房價(jià)同比下跌，較2月份時(shí)的10個(gè)有所增加。
????經(jīng)濟(jì)疲軟令經(jīng)濟(jì)學(xué)家們更加擔(dān)心，中國可能16年來首次出現(xiàn)實(shí)際經(jīng)濟(jì)增速達(dá)不到政府設(shè)定目標(biāo)的情況。
????上個(gè)月初，中國政府宣布今年經(jīng)濟(jì)增長目標(biāo)為7.5%左右。但就在幾周后，隨著疲軟經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的不斷公布，國務(wù)院表示，準(zhǔn)備通過有限措施（放松貨幣政策和加快基建項(xiàng)目審批）來刺激經(jīng)濟(jì)增長。
????據(jù)官方媒體新華社報(bào)道，國務(wù)院總理李克強(qiáng)上周在一個(gè)會議上對各省領(lǐng)導(dǎo)講，經(jīng)濟(jì)的下行風(fēng)險(xiǎn)不容忽視。
????摩根大通(J.P. Morgan)中國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家朱海斌說，他最擔(dān)心的是政府可能將出臺財(cái)政或者貨幣刺激措施，而他認(rèn)為這是錯(cuò)誤的政策。
????去年中國經(jīng)濟(jì)勉強(qiáng)實(shí)現(xiàn)了7.7%的增速，這還要?dú)w功于年中時(shí)政府放寬貨幣政策以及加快基建項(xiàng)目審批。由于經(jīng)濟(jì)放緩，一些企業(yè)在償債方面遇到困難。上月一家太陽能電池板生產(chǎn)企業(yè)、一家鋼鐵企業(yè)和一家小型房地產(chǎn)開發(fā)商（都處于產(chǎn)能過剩行業(yè)）相繼出現(xiàn)貸款和債券違約，令外界擔(dān)憂中國金融體系將更大面積地出現(xiàn)問題。
????但是朱海斌和其他經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，新的刺激措施可能導(dǎo)致債務(wù)和產(chǎn)能過剩問題進(jìn)一步惡化。評級機(jī)構(gòu)標(biāo)準(zhǔn)普爾(Standard & Poor's)的數(shù)據(jù)顯示，2013年中國債務(wù)占國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)的比例達(dá)到213%，遠(yuǎn)高于2007年的140%。
????住房市場尤其成問題。房產(chǎn)中介說，目前開發(fā)商正在打折促銷，但是由于害怕房價(jià)下跌，潛在購房者紛紛采取觀望態(tài)度。最近，常州、杭州等地的業(yè)主怒砸售樓處，因?yàn)殚_發(fā)商為了賣掉庫存房，給出了高達(dá)20%的降幅。
????法國興業(yè)銀行(Societe Generale)經(jīng)濟(jì)學(xué)家姚煒說，越來越多的跡象顯示，許多城市的樓市不僅僅是在降溫，而是在崩盤。
????政府可以通過放松信貸或取消限購令的方式來緩解樓市壓力。但是許多小城市已經(jīng)出現(xiàn)過度建設(shè)的跡象。研究公司凱投宏觀(Capital Economics)的威廉姆斯(Mark Williams)表示，中國建造的住房量已經(jīng)超過了實(shí)際需求。
????許多經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)中國央行將下調(diào)銀行存款準(zhǔn)備金率，從而釋放出更多可用于放貸的資金。央行還可以通過把銀行間利率維持在低位的方式來放寬融資環(huán)境。
