太突然！知名超市，重大變更

2024-09-26 11:50 來源：南方都市報（nddaily）、N視頻報道

近日，名創(chuàng)優(yōu)品宣布了一項重大戰(zhàn)略投資，以62.7億元收購永輝超市29.4%的股權(quán)，其中包括牛奶公司持有的21.1%及京東持有的8.3%的永輝超市股份，這意味著名創(chuàng)優(yōu)品在零售版圖擴(kuò)張與跨界融合。交易完成后，名創(chuàng)優(yōu)品將成為永輝超市的第一大股東。

名創(chuàng)優(yōu)品入主永輝超市

美股港股雙雙大跌

9月23日晚間，名創(chuàng)優(yōu)品在港交所發(fā)布公告稱，子公司廣東駿才國際商貿(mào)有限公司收購牛奶公司和京東所持有永輝超市的29.4%的股份。

同時，永輝超市發(fā)布公告稱，公司股東牛奶有限公司、北京京東世紀(jì)貿(mào)易有限公司和宿遷涵邦投資管理有限公司（系京東世貿(mào)的一致行動人）擬通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓的方式向廣東駿才國際商貿(mào)有限公司分別轉(zhuǎn)讓其所持有的公司19.13億股股份、3.67億股股份和3.88億股股份，分別占公司總股本的21.08%、4.05%和4.27%。

公告顯示，本次交易完成后，公司第一大股東將變更為駿才國際，駿才國際及其實控方名創(chuàng)優(yōu)品將與永輝超市攜手向品質(zhì)零售模式轉(zhuǎn)型。

然而，市場對于這一交易的反應(yīng)卻呈現(xiàn)出兩極分化的態(tài)勢。名創(chuàng)優(yōu)品在宣布收購后，美東時間9月23日，名創(chuàng)優(yōu)品收盤報13.72美元，下跌16.65%；港股方面，名創(chuàng)優(yōu)品9月24日收盤報25.05港元，當(dāng)日下跌23.86%。而永輝超市9月24日一字漲停，大漲10.22%，當(dāng)日收報2.48元/股。

福建華策品牌定位咨詢創(chuàng)始人詹軍豪在接受南都·灣財社記者采訪時表示，這反映了市場對這一收購事件的不同預(yù)期和反應(yīng)。名創(chuàng)優(yōu)品股價的波動可能源于投資者對其跨界整合能力和未來盈利前景的擔(dān)憂。而永輝超市股價漲停則表明市場對這一交易持樂觀態(tài)度，期待其治理結(jié)構(gòu)改善和經(jīng)營狀況好轉(zhuǎn)。

北京社科院副研究員王鵬表示，市場對于此次收購的疑慮集中在名創(chuàng)優(yōu)品的財務(wù)壓力與整合難度、永輝超市的盈利能力、市場競爭與風(fēng)險等方面。

王鵬進(jìn)一步指出，首先，名創(chuàng)優(yōu)品收購永輝超市股權(quán)需要投入大量資金，并面臨后續(xù)整合的挑戰(zhàn)。市場擔(dān)憂這些因素可能影響名創(chuàng)優(yōu)品的財務(wù)狀況和經(jīng)營業(yè)績。其次，永輝超市近年來業(yè)績虧損嚴(yán)重，市場對其盈利能力持懷疑態(tài)度。此外，零售行業(yè)競爭加劇、消費(fèi)者需求變化等因素可能增加名創(chuàng)優(yōu)品和永輝超市的市場競爭風(fēng)險。市場擔(dān)憂這些風(fēng)險可能影響雙方的合作效果和未來發(fā)展前景。

對于此次永輝股權(quán)收購，名創(chuàng)優(yōu)品首席財務(wù)官張靖京在電話會議上提出，“MINISO將成為永輝多數(shù)股東，但預(yù)計不會控制董事會的多數(shù)席位，因此也不會作為永輝超市的控股股東、實控人，也不會合并財務(wù)報表。預(yù)計交易將于2025年上半年完成?！?/span>

業(yè)績?nèi)旰嫌嬏潛p80億元

名創(chuàng)優(yōu)品為何投資永輝超市？

斥資62.70億元入局永輝超市，名創(chuàng)優(yōu)品的意圖是什么？永輝超市有哪些吸引力？

公開資料顯示，永輝超市成立于2001年，并于2010年在A股上市，目前已在全國發(fā)展超千家連鎖超市，業(yè)務(wù)覆蓋29個省份，近600個城市，經(jīng)營面積超過800萬平方米。

自2021年起，永輝超市的業(yè)績便呈現(xiàn)下滑趨勢。財報顯示，2021年，永輝超市凈利潤虧損高達(dá)39億元，營業(yè)收入也出現(xiàn)下滑。此后兩年，盡管公司采取了多種措施試圖扭轉(zhuǎn)頹勢，包括關(guān)閉虧損門店、調(diào)整商品結(jié)構(gòu)、優(yōu)化供應(yīng)鏈等，但業(yè)績依然未能顯著回暖。

2023年，永輝超市實現(xiàn)營業(yè)收入786.42億元，同比下滑12.71%，但歸母凈利潤同比減虧14.34億元，仍未實現(xiàn)盈利。2021年至2023年，其凈利潤分別虧損39.44億元、27.63億元、13.29億元，三年合計虧損80億元。今年上半年，其營收凈利潤繼續(xù)處于下滑狀態(tài)，實現(xiàn)營業(yè)收入377.79億元，同比下降10.11%；歸母凈利潤2.75億元，同比下降26.34%。

盡管目前永輝超市的業(yè)績承壓，但名創(chuàng)優(yōu)品十分看好其未來的發(fā)展前景。名創(chuàng)優(yōu)品CEO葉國富在電話會議上表示，與山姆、Costco、Trader Joe’s在內(nèi)的全球零售企業(yè)相比，胖東來擁有更優(yōu)秀的零售模式。在他看來，“胖東來模式是中國超市唯一的出路。”

值得一提的是，永輝超市在鄭州的兩家門店經(jīng)過胖東來的調(diào)改后，日銷售額實現(xiàn)了10倍以上的爆發(fā)式增長。葉國富表示，強(qiáng)烈建議大家參觀改造后的永輝超市，以更好地理解名創(chuàng)優(yōu)品此次投資的初衷。

“對于名創(chuàng)優(yōu)品而言，此次收購永輝超市股權(quán)標(biāo)志著其從單一品牌向更廣泛零售模式的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。”詹軍豪表示，這不僅擴(kuò)大了名創(chuàng)優(yōu)品的線下零售版圖，還通過永輝超市在生鮮供應(yīng)鏈、社區(qū)團(tuán)購等方面的優(yōu)勢資源，實現(xiàn)業(yè)務(wù)多元化和互補(bǔ)。這一決策有望為名創(chuàng)優(yōu)品帶來新的增長點，但同時也需要面對跨界整合和市場競爭的挑戰(zhàn)。

王鵬認(rèn)為，一方面，名創(chuàng)優(yōu)品的資金實力和市場經(jīng)驗將為永輝超市提供有力支持，助其改善經(jīng)營能力。同時，名創(chuàng)優(yōu)品在品牌運(yùn)營和渠道拓展方面的成功經(jīng)驗，有助于永輝超市提升品牌形象和市場份額。另一方面，隨著股權(quán)結(jié)構(gòu)的改變，永輝超市的管理層和戰(zhàn)略方向可能會發(fā)生調(diào)整，以更好地適應(yīng)市場變化。

渠道升級、供應(yīng)鏈協(xié)同

打造中國版山姆店

收購后，名創(chuàng)優(yōu)品與永輝超市如何實現(xiàn)戰(zhàn)略協(xié)同？

葉國富表示，當(dāng)下是中國零售行業(yè)20年難得一遇的結(jié)構(gòu)性機(jī)會。山姆、Costco在中國的成功，包括名創(chuàng)優(yōu)品的成功，證明了一個簡單的道理：不是線下零售不行了，而是傳統(tǒng)零售和傳統(tǒng)超市的商業(yè)模式有問題。

“投資之后名創(chuàng)優(yōu)品與永輝之間的戰(zhàn)略協(xié)同，主要會在渠道升級方面和供應(yīng)鏈方面?！比~國富提出，不僅可以借助永輝升級渠道，為 MINISO品牌的持續(xù)成功提供幫助。而且借此契機(jī)，利用名創(chuàng)優(yōu)品的供應(yīng)鏈優(yōu)勢，撬動永輝的渠道規(guī)模，以量制價，在更大程度上實現(xiàn)強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，資源互補(bǔ)。

據(jù)了解，名創(chuàng)優(yōu)品近年來以“全球IP聯(lián)名集合店”為品牌定位，不斷朝著全球化超級品牌邁進(jìn)。數(shù)據(jù)顯示，今年一季度名創(chuàng)優(yōu)品IP產(chǎn)品銷售占比達(dá)到了26%，海外IP占比更是同比大幅提升至40%以上。在成功轉(zhuǎn)型之后，名創(chuàng)優(yōu)品的業(yè)績持續(xù)向好。

最新財報顯示，今年上半年，名創(chuàng)優(yōu)品集團(tuán)營收同比增長25%至77.6億元,毛利率43.7%,較去年同期上升4.1個百分點。經(jīng)調(diào)整后凈利潤(非國際財務(wù)報告準(zhǔn)則(Non-IFRS))12.4億元,同比增長18%。

分區(qū)域來看，名創(chuàng)優(yōu)品集團(tuán)上半年來自內(nèi)地的收入為50.27億元，同比增長17.2%；來自海外市場的收入27.32億元，同比增長42.6%，海外增速明顯高于國內(nèi)。今年上半年，名創(chuàng)優(yōu)品的門店總數(shù)已突破7000家，僅在上半年就凈增了502家門店。

對于未來，葉國富充滿信心，他表示，“我們將堅持把名創(chuàng)優(yōu)品打造成為世界第一的IP設(shè)計零售集團(tuán)的愿景不動搖，同時全力支持永輝團(tuán)隊將永輝超市打造成中國人自己的山姆和Trader Joe’s?！?/span>

詹軍豪則進(jìn)一步指出，名創(chuàng)優(yōu)品與永輝超市合作后，挑戰(zhàn)與機(jī)遇并存，面臨的主要挑戰(zhàn)包括跨界整合的難度、市場競爭的加劇以及消費(fèi)者需求的變化等。雙方需要在供應(yīng)鏈、產(chǎn)品、渠道等方面進(jìn)行深入整合，以實現(xiàn)協(xié)同效應(yīng)。同時，雙方也將迎來新的發(fā)展機(jī)遇，如通過資源互補(bǔ)提升競爭力、拓展國際市場等。

編輯：周子琪