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郵儲銀行完成A股申購 認(rèn)購規(guī)模超萬億 股價穩(wěn)定舉措引關(guān)注

2019-12-02 11:31 來源:上海證券報·中國證券網(wǎng) 作者:徐衛(wèi)民

11月28日,中國郵政儲蓄銀行(下稱“郵儲銀行”)完成A股網(wǎng)上網(wǎng)下申購。當(dāng)日晚間,上海證券交易所發(fā)布的《網(wǎng)上發(fā)行申購情況及中簽率公告》顯示,投資者參與郵儲銀行A股IPO認(rèn)購踴躍,網(wǎng)上有效申購戶數(shù)888.2萬戶,整體認(rèn)購規(guī)模約1.3萬億元,體現(xiàn)了投資者對于郵儲銀行投資價值的信心。

在11月27日下午的網(wǎng)上路演中,郵儲銀行董事會及管理層主要成員、聯(lián)席主承銷商相關(guān)人員就投資者關(guān)注的零售戰(zhàn)略定位、各項業(yè)務(wù)開展情況、此次A股IPO的相關(guān)安排等,對投資者進行了詳細(xì)介紹。

可以期待,郵儲銀行即將完成A股上市。同時,這也意味著國有大型商業(yè)銀行“A+H”兩地上市收官在即。

認(rèn)購規(guī)模超萬億 機構(gòu)投資者占比高

據(jù)了解,郵儲銀行此次A股發(fā)行認(rèn)購呈現(xiàn)三大特點:其一,認(rèn)購踴躍,認(rèn)購金額超萬億。本次A股上市的網(wǎng)上網(wǎng)下申購獲得成功。投資者參與郵儲銀行A股IPO認(rèn)購踴躍,網(wǎng)上有效申購戶數(shù)888.2萬戶,整體認(rèn)購規(guī)模約1.3萬億元,體現(xiàn)了投資者對于郵儲銀行投資價值的信心。

其二,機構(gòu)投資者占比高,新股申購更趨理性。從公告中可以看出,本次發(fā)行中網(wǎng)下投資者積極活躍,機構(gòu)投資者認(rèn)購郵儲銀行的積極性高,戰(zhàn)略配售及網(wǎng)下機構(gòu)投資者合計獲配量高達發(fā)行總規(guī)模的56.5%,創(chuàng)近年來新高,體現(xiàn)了專業(yè)投資者對于郵儲銀行投資價值的看好。而且,高比例的機構(gòu)投資者構(gòu)成,將大大減輕后市股價波動性,為后市表現(xiàn)提供保障。數(shù)據(jù)顯示,郵儲銀行經(jīng)營基本面扎實,成長性良好,網(wǎng)點數(shù)量行業(yè)第一,資產(chǎn)規(guī)模行業(yè)第五,不良率僅為0.82%,撥備覆蓋率接近400%,財務(wù)基礎(chǔ)雄厚,凈利潤增速領(lǐng)先同業(yè),預(yù)計2019年全年增速為16%-18%,分紅比例高達30%。

其三,融資規(guī)模創(chuàng)年內(nèi)新高,中簽率符合預(yù)期。郵儲銀行本次A股IPO綠鞋前規(guī)模達284.5億元,“綠鞋”后規(guī)模預(yù)計達327.1億元,,郵儲銀行網(wǎng)上申購倍數(shù)為120倍,回?fù)芎缶W(wǎng)上投資者中簽率約為1.26%,符合市場預(yù)期。如不考慮“綠鞋”,郵儲銀行網(wǎng)上初始申購倍數(shù)為220倍。

業(yè)內(nèi)人士表示,郵儲銀行在A股銀行股中具有較強的稀缺性,將為A股投資者尤其是中小投資者提供優(yōu)質(zhì)標(biāo)的增量股份供給,滿足A股投資者對優(yōu)質(zhì)A股標(biāo)的的配置需求。

總體來看,申購結(jié)果一方面體現(xiàn)出A股新股發(fā)行進一步理性化市場化,資本市場價值發(fā)現(xiàn)能力逐漸增強;另一方面也是資本市場充分發(fā)揮調(diào)節(jié)機制的積極結(jié)果,是我國資本市場的長期健康發(fā)展的一種有益探索和嘗試。

綠鞋機制穩(wěn)定股價 市場化“護盤機制”引關(guān)注

在11月27日網(wǎng)上路演中,郵儲銀行表示,此次A股上市設(shè)置了“綠鞋”機制,即在新股發(fā)行后30天之內(nèi),如果股價出現(xiàn)波動,出現(xiàn)低于發(fā)行價的情況,“綠鞋”機制將為投資者提供相應(yīng)的保護。

“作為后市價格穩(wěn)定的有效支撐手段,郵儲銀行本次上市引入了‘綠鞋’機制,意味著新股上市30天內(nèi)的后市穩(wěn)定期內(nèi),如股價因市場波動出現(xiàn)低于發(fā)行價的情況,承銷商將從市場上買入股票,穩(wěn)定二級市場價格,這是近期發(fā)行的銀行股所沒有的?!贝舜伟l(fā)行的聯(lián)席主承銷商中國國際金融股份有限公司董事總經(jīng)理黃朝暉表示。

本次發(fā)行聯(lián)席主承銷商中郵證券有限責(zé)任公司副總經(jīng)理于曉軍表示,“郵儲銀行新股發(fā)行后30天之內(nèi),如果股價出現(xiàn)低于發(fā)行價的情況,將有43億元的‘綠鞋’資金入場穩(wěn)定價格,為投資者提供相應(yīng)的保護?!?/p>

據(jù)了解,在A股歷史上,僅有工行、農(nóng)行、光大等三單在發(fā)行過程中為了應(yīng)對市場波動,引入“綠鞋”,這三家發(fā)行人在“綠鞋”行使期內(nèi)股價均表現(xiàn)良好,平均股價漲幅超過10%。在這之后A股歷史上已經(jīng)近十年未再有“綠鞋”安排。

券商人士分析稱,郵儲銀行以43億元的綠鞋資金為其新股的后市表現(xiàn)保駕護航,以多樣化的手段充分保護中小投資者利益。這或?qū)⒊蔀锳股資本市場改革中的又一典范型案例,有利于一個更加充滿活力的、充分市場化的A股資本市場的形成。

與此同時,為了充分穩(wěn)定后市表現(xiàn)、實現(xiàn)穩(wěn)步推進市場化改革的目標(biāo),除了“綠鞋”機制外,郵儲銀行還采取了引入戰(zhàn)略配售機制、設(shè)置不同鎖定期、做出穩(wěn)定股價承諾等多項措施,作為后市穩(wěn)定的有效支撐手段。

不一樣的零售大行 納入指數(shù)后值得期待

今年以來,歷次擴容以及A股正式納入其他兩大國際指數(shù),已經(jīng)為A股帶來了相當(dāng)可觀的增量資金。A股平穩(wěn)納入富時羅素、標(biāo)普道瓊斯等國際指數(shù),顯示出國際投資者對中國資本市場改革和經(jīng)濟長期健康發(fā)展的信心。

截至日前,MSCl納入的A股標(biāo)的中,共有22只A股銀行股,富時羅素納入的A股標(biāo)的中,共有27只A股銀行股。

從過往經(jīng)驗分析,國有大型商業(yè)銀行被納入MSCl、富時全球股票指數(shù)以及標(biāo)普道瓊斯指數(shù),股票成交量均呈現(xiàn)明顯提升,二級市場表現(xiàn)非常搶眼。

零售銀行具有增長穩(wěn)健、空間廣闊、風(fēng)險分散、抗周期性強等顯著優(yōu)勢,日益成為行業(yè)轉(zhuǎn)型聚焦點。從各家銀行財務(wù)數(shù)據(jù)分析看,郵儲銀行作為獨具特色的優(yōu)質(zhì)零售銀行,2014年以來歸母凈利潤保持較高增速,2019年上半年加權(quán)ROE同比提升。

據(jù)了解,郵儲銀行擁有天然的零售基因和業(yè)務(wù)稟賦,定位于服務(wù)“三農(nóng)”、城鄉(xiāng)居民和中小企業(yè),所堅持的零售戰(zhàn)略定位是滿足人民對普惠金融服務(wù)和美好生活向往的需要;以科技賦能的零售金融是未來銀行業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展的重要方向之一,與郵儲銀行的天然稟賦和發(fā)展方向高度契合;此外,郵儲銀行零售銀行戰(zhàn)略定位與國家戰(zhàn)略,尤其是與鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略和新型城鎮(zhèn)化戰(zhàn)略高度契合,中小企業(yè)是經(jīng)濟活躍的細(xì)胞,服務(wù)小微企業(yè)契合國家經(jīng)濟轉(zhuǎn)型方向。

數(shù)據(jù)顯示,截至2019年6月末,郵儲銀行共有近4萬個營業(yè)網(wǎng)點,覆蓋中國99%的縣(市);個人客戶數(shù)量近6億戶,覆蓋超過中國人口總量的40%;資產(chǎn)規(guī)模達10.07萬億元。2016年至2018年,郵儲銀行營業(yè)收入年均復(fù)合增長率為17.57%,凈利潤年均復(fù)合增長率為14.76%。與此同時,郵儲銀行持續(xù)保持了優(yōu)異的資產(chǎn)質(zhì)量,截至2019年6月末,不良貸款率僅為0.82%。

根據(jù)郵儲銀行發(fā)布的A股招股說明書對全年業(yè)績預(yù)計的披露,預(yù)計2019年營業(yè)收入為2766.55億元至2792.65億元,同比增幅約為6.00%至7.00%;歸屬于公司普通股股東的凈利潤為581.80億元至592.26億元,同比增幅約為16.55%至18.64%。

業(yè)內(nèi)人士分析稱,郵儲銀行堅持差異化的零售銀行戰(zhàn)略定位,在A股銀行股中具有較強的稀缺性,資本市場對零售銀行普遍會給予一定溢價,卓越的企業(yè)資質(zhì)疊加資本市場的廣泛認(rèn)可將加強郵儲銀行對市場資金的吸引力。(cis)

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