去年以來，監(jiān)管部門積極引導(dǎo)、推動和支持上市公司分紅。日前，滬深交易所分別發(fā)文，對2017年上市公司的分紅情況進(jìn)行了總結(jié)，表揚了萬科等分紅表現(xiàn)優(yōu)異的同學(xué)，并對“鐵公雞”發(fā)黑榜點名！
2669家公司派發(fā)1.13萬億現(xiàn)金紅包
目前，滬深兩市共有3522家上市公司披露了2017年年報，其中2699家發(fā)布了現(xiàn)金分紅預(yù)案，占比75.78%，合計派現(xiàn)1.13萬億元，創(chuàng)歷史新高。
具體來看——
滬市：
2017年，滬市共有1058家公司推出現(xiàn)金分紅方案，占公司總數(shù)的74.47%，同比增加約5個百分點；合計派現(xiàn)8111余億元，同比增加約18個百分點，現(xiàn)金分紅金額再創(chuàng)歷史新高。
從公司分布情況看，持續(xù)穩(wěn)定高比例分紅公司群體已形成，單年分紅比例在50%以上的企業(yè)194家，30%以上的778家。其中，有370余家公司連續(xù)三年分紅比例超過30%。諸如中國神華、福耀玻璃、上汽集團(tuán)等公司已經(jīng)成為滬市公司長期大比例分紅的典范。
同時，部分公司在監(jiān)管推動下，從常年不分紅到開始實施分紅。例如，聯(lián)美控股、東安動力、陽泉煤業(yè)等，通過現(xiàn)金分紅現(xiàn)場說明會的方式，響應(yīng)投資者訴求，積極提出分紅計劃。
深市：
2017年，深市共有1611家上市公司推出現(xiàn)金分紅預(yù)案，占比高達(dá)76.86%；分紅金額3199.85億元，同比上升62.22%，股利支付率為44%。
深市盈利公司中，33.68%的公司(656家)股利支付率超過50%；2015-2017年連續(xù)三年分紅的公司有1162家；分紅金額最高的三個行業(yè)分別是計算機(jī)和通信設(shè)備制造業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)及醫(yī)藥制造業(yè)，分別為373.56億元、272.38億元和252.29億元。
一批長期持續(xù)進(jìn)行現(xiàn)金分紅的上市公司涌現(xiàn)而出。比如，
萬科自1991年上市以來每年均進(jìn)行現(xiàn)金分紅，累計分紅金額412.10億元，占其累計實現(xiàn)凈利潤比例為25.48%；
美的集團(tuán)已累計分紅達(dá)404億元，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過其累計融資金額96億元；
深赤灣已連續(xù)16年現(xiàn)金分紅率超過50%；
寧波銀行自2007年上市以來連續(xù)11年實施現(xiàn)金分紅，每10股每年派發(fā)股利最低2元；
蘇寧易購持續(xù)分紅，現(xiàn)金分紅率逐年穩(wěn)步增長，2004年度為5.14%，2007年度為19.67%，2011年度為21.77%，增長到2016年度的92.51%，2017年度更是超過200%；
湯臣倍健自2010年上市以來持續(xù)每年分紅，累計分紅金額22.91億元，累計現(xiàn)金分紅率高達(dá)67%。
自上市以來連續(xù)每年均進(jìn)行分紅的公司還有?？低?、新和成、匯川技術(shù)、中穎電子、晶盛機(jī)電等。
綜合施策促使鐵公雞拔毛
雖然目前上市公司現(xiàn)金分紅意愿總體積極，但仍有少數(shù)上市公司長年不分紅。如曾被監(jiān)管層重點關(guān)注的金杯汽車，上市后已經(jīng)連續(xù)25年未分紅，雖然公司也承諾“將努力實現(xiàn)分紅”，但至今仍未達(dá)成目標(biāo)。
研究發(fā)現(xiàn)，上市公司不分紅的原因主要有以下幾種：
一是因業(yè)績較差、現(xiàn)金流緊張、投資需要、持續(xù)經(jīng)營能力不佳、所產(chǎn)生利潤主要來源于非經(jīng)常性損益等因素；
二是由于母公司未彌補(bǔ)虧損較大、子公司為并購所得且正處在業(yè)績承諾期不宜分回利潤；
三是因為利潤太少，不具備每10股可分0.1元(股價除權(quán)需保留到0.01元)的情況；
四是個別上市公司有能力卻長年不分紅。
針對上述種種情況，監(jiān)管層通過采取多種措施，積極引導(dǎo)上市公司進(jìn)行現(xiàn)金分紅。廣濟(jì)藥業(yè)就是其中一個典型案例。
今年3月16日，廣濟(jì)藥業(yè)披露的《2017年年度報告》顯示，公司合并資產(chǎn)負(fù)債表中2017年期末未分配利潤超過3.68億元、母公司資產(chǎn)負(fù)債表中2017年期末未分配利潤超過4.21億元，但公司已連續(xù)10年未進(jìn)行現(xiàn)金分紅。
于是，深交所3月27日向公司發(fā)出關(guān)注函，就公司2017年未進(jìn)行現(xiàn)金分紅的原因及合理性、是否存在大額未分配利潤留存于子公司的情形要求公司予以說明。
公司于3月30日回復(fù)深交所問詢，稱董事會根據(jù)最新情況正在對分紅方案在組織研究。
4月9日，公司披露分紅議案，擬每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利1.1元(含稅)，共計分配現(xiàn)金紅利2769萬元。4月20日，該方案獲公司股東大會審議通過。至此，“鐵公雞”廣濟(jì)藥業(yè)終于分紅了。
另外，金路集團(tuán)2015年及以前合并報表未分配利潤持續(xù)為負(fù)，此前已連續(xù)9年未分紅。隨著公司盈利能力持續(xù)增強(qiáng)，2017年末合并報表未分配利潤余額突破1億，具備較好的分紅基礎(chǔ)，公司2017年度即推出每10股分紅0.4元的現(xiàn)金分紅方案，相比以前年度有了較大的改善。
監(jiān)管與服務(wù)并重
以深交所為例，一方面強(qiáng)化上市公司分紅督導(dǎo)工作，尤其加強(qiáng)對上市公司現(xiàn)金分紅的信息披露要求；一方面一司一策，分門別類，對不分紅公司有針對性予以督導(dǎo)。
在加強(qiáng)現(xiàn)金分紅信披方面，今年以來，深交所先后要求104家多年未分紅的上市公司充分披露原因，維護(hù)投資者的知情權(quán)，并向長年不分紅也不充分披露原因、不分紅但推出高送轉(zhuǎn)方案的22家上市公司發(fā)出了問詢函、關(guān)注函，要求圍繞公司所處發(fā)展階段、行業(yè)特點、資金需求狀況等說明具體原因，并審視合理性，推動公司高度重視現(xiàn)金分紅的信息披露工作，持續(xù)提升上市公司質(zhì)量，切實回報投資者。
在針對性督導(dǎo)方面，深交所采取了以下幾條措施：
一是對雖合并未分配利潤為正，但母公司未分配利潤為負(fù)，不具備分紅法定條件的公司，督促其積極由子公司分紅給母公司以逐漸滿足分紅條件。
二是對母公司未分配利潤為正，但合并未分配利潤為負(fù)，超額分配易導(dǎo)致“分爆”的公司，督促上市公司積極改善子公司經(jīng)營狀況，以對投資者合理分配。
三是對具備分紅條件因各種原因未分紅的公司，嚴(yán)格督促其充分披露不分紅的具體原因，情形嚴(yán)重的要求其應(yīng)召開投資者說明會，采取各種措施綜合治理，促使“鐵公雞”拔毛。
深交所相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，現(xiàn)金分紅是上市公司投資者獲得回報的主要方式之一，也是培育投資者長期投資理念、增強(qiáng)資本市場吸引力的重要途徑。深交所將繼續(xù)嚴(yán)格履行一線監(jiān)管職責(zé)，不斷推動和規(guī)范上市公司現(xiàn)金分紅，通過市場傳導(dǎo)機(jī)制，優(yōu)化資本市場資源配置，實現(xiàn)上市公司、投資者及市場各方共贏。
同時，深交所將秉承監(jiān)管與服務(wù)并重的原則，對因業(yè)績不佳、資金緊張等原因無能力分紅的上市公司主動做好服務(wù)，推動公司加快實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級，幫助公司借力資本市場走出階段性經(jīng)營困境，恢復(fù)造血能力，促進(jìn)深市多層次資本市場長遠(yuǎn)健康發(fā)展。
