????資金面利好不斷：
????一、外資資金持續(xù)流入：
????A股的海外熱度：國際資金借道投資A股
????全球最大ETF公司將買A股：分析稱納入指數(shù)等于漲漲漲
????熱身從港股開始：先鋒ETF早已重倉電信、銀行H股
????二、國內(nèi)資金流入
????股市保證金日均余額逼近3萬億 打新致上周凈流出1274億
????5月1.46萬億資金涌入A股 創(chuàng)單月轉(zhuǎn)入最高紀(jì)錄
????利空來襲：
????大盤股IPO接踵而來：
????一、國泰君安IPO過會 或募資逾300億元
????二、核電迎IPO盛宴 中國核建預(yù)計7月可申購0
????機(jī)構(gòu)分析股市走勢：
????A股首度納入全球新興市場ETF 中車復(fù)牌或成“沖關(guān)”契機(jī)
????分析：4300點至5100點是價值安全區(qū)域
????光大證券：滬指下半年或達(dá)7000點 創(chuàng)業(yè)板將達(dá)8000點
????中信證券：滬指4500-6500點震蕩 中國制造2025為最大主題
????A股的海外熱度：國際資金借道投資A股
????⊙記者王宙潔見習(xí)記者盧夢勻○編輯谷子
????今年以來奪人眼球的中國A股，讓海外資金坐不住了：“趕集”中國股市。
????美國資產(chǎn)管理巨擘先鋒集團(tuán)2日宣布，旗下資產(chǎn)規(guī)模達(dá)690億美元的新興市場指數(shù)基金（ETF）將納入中國A股，成為美國首只對中國A股有直接敞口的整體新興市場ETF。與此同時，海外媒體披露稱，阿布扎比投資局也已經(jīng)獲批新的合格境外機(jī)構(gòu)投資者（QFII）額度。
????機(jī)構(gòu)及散戶投資者在以各種方式借道投資中國A股市場，無論是離岸中國股基還是與A股相關(guān)的ETF，正吸引到越來越多資金涌入。
????A股躍身國際指數(shù)隊列
????根據(jù)先鋒集團(tuán)的聲明，先鋒新興市場股指基金和先鋒富時新興市場交易所買賣基金都將納入中國A股。
????其中，中國A股將占該新興市場股指基金新指標(biāo)的5.6%。而先鋒富時新興市場ETF的資產(chǎn)規(guī)模約為500億美元，是在美國掛牌交易的最大ETF之一。
????這為在美國上市的中國市場ETF打開一扇新的窗口，迄今為止，它們中只有少數(shù)幾只對中國A股有直接敞口。
????先鋒集團(tuán)的聲明稱，納入中國A股將向投資者提供更為全面的敞口，幫助他們參與中國這個重要的新興市場，以及中國股市這個全球市值第二大的股市。該集團(tuán)用一組數(shù)據(jù)說明了中國市場的重要性：占全球貿(mào)易的約20%，全球消費的7%。
????先鋒集團(tuán)的舉措并非個案。近期，中國A股正在吸引越來越多國際指數(shù)公司的注意力。
????全球最大指數(shù)公司之一富時羅素5月末表示，將推出兩個納入中國A股的過渡指數(shù)，并準(zhǔn)備以這種漸進(jìn)的方式在兩到三年內(nèi)將中國A股納入到其全球新興市場指標(biāo)股指中。等到A股達(dá)到富時羅素的標(biāo)準(zhǔn)時，這兩只新指數(shù)將與標(biāo)準(zhǔn)富時新興市場指數(shù)合并。新指數(shù)名為富時新興市場過渡指數(shù)，中國A股所占的初始權(quán)重為5%，等到國際投資者可全面進(jìn)入A股市場后，權(quán)重將增至32%。
????這將令中國A股在富時新興市場指數(shù)中的權(quán)重超過俄羅斯，與墨西哥相近。在海外上市的中國公司目前在該指數(shù)中的權(quán)重為26%。
????就在幾天后，MSCI明晟即將決定是否將A股納入摩根士丹利資本國際（MSCI）指數(shù)。目前，MSCI明晟擁有全球最具影響力的新興市場指標(biāo)指數(shù)，約有1.7萬億美元的基金以此為追蹤標(biāo)的指數(shù)。與此同時，MSCI已經(jīng)宣布，從11月起，阿里巴巴、京東和新浪等在美國上市的中國公司也將被納入MSCI全球指數(shù)。
????國際資金借道投資A股
????國際投行摩根士丹利亞洲及新興市場股票策略部主管郭強(qiáng)盛近日表示，中國A股指數(shù)預(yù)計將被逐步納入MSCI指數(shù)，這一過程可能會持續(xù)幾年。海外媒體評論稱，全球基金經(jīng)理密切關(guān)注中國A股是否納入MSCI明晟指數(shù)，因其可能導(dǎo)致大量資金流入中國股市。
????A股現(xiàn)身國際指數(shù)隊列以及可能帶來的龐大資金流已經(jīng)在國際資本市場引發(fā)強(qiáng)烈關(guān)注，而伴隨今年以來A股的亮眼表現(xiàn)，越來越多的海外投資者欲借道各種投資方式參與這一市場的紅利。
????據(jù)彭博社披露，阿布扎比酋長國主權(quán)財富基金阿布扎比投資局（ADIA）近日正式獲批向中國股市投資15億美元（折合人民幣約92億元），這一額度高于去年的10億美元。阿布扎比投資局是中東地區(qū)實力最為雄厚的投資機(jī)構(gòu)，投資足跡遍布全球。外界猜測，這一額度應(yīng)當(dāng)是國家外匯管理局批準(zhǔn)其的QFII（合格境外投資者）新額度。
????對于普通投資者而言，買入QFII成為他們關(guān)注中國市場的選擇。根據(jù)資金流向監(jiān)測機(jī)構(gòu)EPFR最近一次提供給上證報的數(shù)據(jù)，截至5月27日的當(dāng)周，主要覆蓋QFII的離岸中國股票基金吸引到超過40億美元資金凈流入，較2008年二季度所創(chuàng)資金流入紀(jì)錄翻倍，而當(dāng)時的中國股市正處于2007年股市泡沫破裂后的長期痛苦跌勢中。
????EPFR稱，投資者正在押注中國貨幣當(dāng)局可能采取更多刺激措施，以使經(jīng)濟(jì)實現(xiàn)今年的增長目標(biāo)。該機(jī)構(gòu)的數(shù)據(jù)還顯示，泛亞洲和全球新興市場基金對中國股市的配置比例，也已上升至創(chuàng)紀(jì)錄的高點。
????另據(jù)彭博社匯編的數(shù)據(jù)顯示，隨著中國A股的上證綜指創(chuàng)下七年高點，追蹤中國內(nèi)地、香港和美國交易所上市中國股票的ETF過去一個月的新增資金達(dá)到了11億美元。美國交易所中國ETF的5月份吸金量僅次于日本ETF名列第二，其中安碩中國大盤股ETF吸引資金7.32億美元，創(chuàng)下了2012年以來的最高紀(jì)錄， 在45個專注中國股票的ETF中位列榜首。
????境外資金進(jìn)入或是長期過程
????在資金大舉涌入的背后，是今年以來中國A股的顯著漲勢，其中，上證綜合指數(shù)今年已上漲超過四成。與蜂擁而來的資金流相伴的是劇烈波動。
????Wilmington信托公司的投資策略師克萊姆·米勒認(rèn)為，中國股票市場的結(jié)構(gòu)性開放勢頭預(yù)計會持續(xù)，因此，明智的投資者會逢低吸納。
????不少分析師認(rèn)為，當(dāng)前中國的流動性狀況可能被證明不過是增幅有所停滯，未來幾個月內(nèi)股市上漲行情將延續(xù)下去。瑞士寶盛銀行評論，在強(qiáng)勢上漲推高估值水平之后，中國股市需要一次健康的整固。該行認(rèn)為，未來市場信心將繼續(xù)受到政府的保增長政策和改革措施的支撐。
????更多的國際大行認(rèn)為，隨著A股納入MSCI指數(shù)，會有更多資金跟蹤流入。
????國際投行摩根大通亞洲股票資本市場部主管孫臺維則認(rèn)為，A股納入MSCI指數(shù)將中國股市和企業(yè)拉進(jìn)全球的金融體系里，對市場有利好作用。中國A股納入MSCI指數(shù)只是時間問題，但之后國外投資者仍需時間對A股進(jìn)行觀察，因此境外資金進(jìn)入市場是一個長期過程。
????與此同時，越來越多的國際基金經(jīng)理相信，中國股市已為加入MSCI明晟的全球市場指數(shù)做好準(zhǔn)備。鄧普頓新興市場集團(tuán)董事長麥樸思便是其中的一位，3月份對中國股市納入MSCI明晟指數(shù)持反對態(tài)度的他在5月份突然表示，麾下基金正在買入人民幣計價股票。
????外資還相信，中國股市隨著上市標(biāo)準(zhǔn)的放寬，更具活力。
????路透社評論稱，中國A股市場近期牛氣沖天，且有望允許虧損互聯(lián)網(wǎng)公司上市，令大量原先準(zhǔn)備海外上市的中國公司大為心動，甚至一些已上市的中概股也開始退市，由此可預(yù)見的是中概股回歸潮即將到來。這些公司大多來自互聯(lián)網(wǎng)、游戲、媒體等新興產(chǎn)業(yè)，他們的回歸無疑將給A股市場增添新的活力。
????從美洲跨越大西洋到中東地區(qū)，海外投資經(jīng)理的視線齊齊東望。在他們眼中，中國A股正邁開全球化的步伐，在資產(chǎn)配置中的權(quán)重應(yīng)有一個顯著提高。
