【人民幣：2015年人民幣或?qū)⑶那馁H值 整體處于均衡】
近期，人民幣匯率波動(dòng)較大，截至北京時(shí)間12月18日11時(shí)30分，銀行間外匯市場上人民幣兌美元即期匯價(jià)報(bào)6.2166，貶值191個(gè)基點(diǎn)，創(chuàng)下近5個(gè)月新低。周二(12月23日)亞市盤中，人民幣兌美元匯率最新下跌0.05%至6.2247元人民幣，過去五天累計(jì)下挫0.56%。自11月份以來，人民幣對美元即期匯價(jià)出現(xiàn)一波較快速的貶值，創(chuàng)下新低后至12月24日稍有回升，分析人士認(rèn)為，人民幣短期仍面臨一定貶值壓力。
業(yè)內(nèi)專家普遍認(rèn)為，出口不振是造成人民幣貶值壓力的主要因素之一。海關(guān)總署12月8日公布數(shù)據(jù)顯示，11月中國出口同比增長4.7%，較上月11.6%的增速大幅回落近7個(gè)百分點(diǎn)，創(chuàng)下7個(gè)月新低。央行降息一定程度也推高人民幣匯率的貶值預(yù)期。從數(shù)據(jù)來看，央行發(fā)布降息政策以來，人民幣累計(jì)貶值約600個(gè)基點(diǎn)，幅度達(dá)0.99%。
而美聯(lián)儲貨幣政策的變化是本輪人民幣匯率走弱的主要國際因素。美國就業(yè)數(shù)據(jù)、工業(yè)增長數(shù)據(jù)屢創(chuàng)新高，最新的聯(lián)儲FOMC會議更是令市場預(yù)期美聯(lián)儲升息的步伐有可能加快，其升息通道的打開是毋庸置疑的。
此外，其他新興市場經(jīng)濟(jì)波動(dòng)對我國有傳染效應(yīng)，加速了人民幣貶值。隨著美國量化寬松政策的退出，以及對其他新興市場經(jīng)濟(jì)下行預(yù)期的增加，壓力正在積聚。梅新育特別指出，回望一季度人民幣貶值，部分歸因于其他新興經(jīng)濟(jì)體大面積遭受資本外逃、本幣貶值，人民幣不能獨(dú)存。
高盛認(rèn)為，由于經(jīng)濟(jì)放緩的預(yù)期和農(nóng)歷新年導(dǎo)致的貿(mào)易順差急劇收窄，人民幣的貶值風(fēng)險(xiǎn)將在2015年上半年上升。
不過招商證券報(bào)告稱，未來數(shù)月內(nèi)，人民幣匯率能否由弱轉(zhuǎn)強(qiáng)，主要取決于美元走勢和全球資本流動(dòng)的趨勢，但總體上看，未來人民幣匯率持續(xù)走弱的可能性非常低。多位經(jīng)濟(jì)學(xué)家指出，預(yù)計(jì)明年人民幣匯率現(xiàn)雙向波動(dòng)，呈階段性貶值、升值的特征。而隨著市場環(huán)境變得更為復(fù)雜，人民幣匯率、貨幣政策明年迎來較大挑戰(zhàn)，面臨“拿捏”多個(gè)平衡的挑戰(zhàn)
