????明年人民幣匯率將窄區(qū)間波動
????招商證券宏觀研究主管謝亞軒對《第一財經(jīng)日報》記者表示，根據(jù)目前的經(jīng)濟情況，2015年，人民幣匯率保持窄區(qū)間波動的情況較為適合，預測人民幣匯率將在6.0至6.3這一個區(qū)間內(nèi)波動。
????招商宏觀研究報告指出，從2012年10月以來，人民幣匯率已形成區(qū)間波動的特點，在總共523個交易日中，人民幣對美元即期匯率的算術(shù)平均值是6.1630，最小值是2014年1月14日創(chuàng)下的升值高點6.0412，最大值是2012年10月9日的6.2878。因此，從近年來人民幣匯率寬幅區(qū)間波動的市場實踐來看，人民幣匯率可能已接近均衡水平，短期大幅升值和貶值都缺乏經(jīng)濟基礎(chǔ)。
????此外，中國央行在必要時會發(fā)揮穩(wěn)定外匯市場的作用。謝亞軒表示，中國央行的貨幣政策目標是“保持貨幣幣值的穩(wěn)定”，這個幣值穩(wěn)定既是指防范國內(nèi)的通貨膨脹和通貨緊縮，也是指對外的匯率穩(wěn)定。2014年3月17日匯改后，央行退出外匯市場的常態(tài)式干預，但并未承諾完全退出中國外匯市場，其在關(guān)鍵時刻穩(wěn)定市場的作用有助于在外匯市場失靈和失控的時候減少市場恐慌行為，避免人民幣匯率的超常波動和超調(diào)。
????值得注意的是，面對預期可見的強勢美元，雖然現(xiàn)在人民幣對美元是雙向波動，但波幅太小，導致人民幣事實上仍是“軟盯住”美元的，如果明年美元繼續(xù)升值，將導致人民幣實際有效匯率大幅升值，這將對出口帶來實質(zhì)性的壓力，市場對于人民幣放棄與美元掛鉤的呼聲逐漸增加。對此謝亞軒表示：“貨幣政策的有效性和匯率的波動間需要作出取舍，如果要獲得一定程度上貨幣政策的有效性，就要容忍一定程度匯率的波動。預計未來人民幣會更強調(diào)雙向波動，而不是進一步盯住美元?！?/p>
