12月14日，日本將舉行眾議院議員大選。每逢競(jìng)選筆者最頭痛的就是失去寧?kù)o的周末，大街小巷車站商店街等凡是人多的地方都會(huì)看到候選人扯著嗓門吆喝，住宅區(qū)內(nèi)也不斷有宣傳車開(kāi)來(lái)開(kāi)去。既然是競(jìng)選，候選人們毫不客氣地贊美自己攻擊對(duì)手，選票多競(jìng)爭(zhēng)激烈的選區(qū)都是各黨重點(diǎn)攻堅(jiān)的對(duì)象，平時(shí)只有在電視里能看到的政客們站在宣傳車上不斷向你揮手，幸運(yùn)的話雙手還能被不同政黨的大人物們緊握一番?？傊@種喧鬧的場(chǎng)景一直要持續(xù)到投票前一天晚上八點(diǎn)鐘。
今年選舉的主要話題是“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”。以安倍首相為首的自民黨堅(jiān)信只有“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”才能救日本，而在野黨齊聲譴責(zé)“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”除了撒錢使日元貶值外沒(méi)有任何效果。日本的老百姓究竟是聽(tīng)誰(shuí)的，只有12月14日去回答了。出于職業(yè)習(xí)慣，筆者最感興趣的是在國(guó)會(huì)答辯時(shí)，在強(qiáng)調(diào)“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”確實(shí)已經(jīng)見(jiàn)效時(shí)，安倍首相列舉的證據(jù)是自從上任之后股價(jià)已經(jīng)漲了將近一倍，但是在野黨們也用此證據(jù)攻擊“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”再次拉大了日本的貧富差距。根據(jù)野村綜合研究所的抽樣調(diào)查，受惠于股市大漲，去年金融資產(chǎn)超過(guò)1億日元的家庭數(shù)同比增加20%，但是仍然有30%的家庭沒(méi)有任何金融資產(chǎn)。看來(lái)股價(jià)跌也不是，股價(jià)漲也不是，在回答在野黨提問(wèn)時(shí)，安倍首相有點(diǎn)發(fā)火也情有可原。
本來(lái)股價(jià)大漲在任何國(guó)家都應(yīng)該是皆大歡喜的好事，那為什么在日本卻有人卻高興不起來(lái)呢？其實(shí)原因很簡(jiǎn)單，因?yàn)榻^大多數(shù)日本人不喜歡股票投資。根據(jù)日本央行[微博]的調(diào)查數(shù)據(jù)，目前日本家庭大概擁有1，650萬(wàn)億日元的金融資產(chǎn)，盡管多年來(lái)利息一直和零差不多，但其中超過(guò)50%是躺在銀行，而投資股票(包括買基金)的比例不到10%，兩者的比例正好與美國(guó)相反。投資當(dāng)然有風(fēng)險(xiǎn)，但是和美國(guó)人相比，日本人為什么如此保守？
對(duì)此專家學(xué)者們從各種角度給出不同解釋，其中一點(diǎn)在于日本的養(yǎng)老金制度不同于美國(guó)。在美國(guó)退休之后能拿多少要看你平時(shí)投資回報(bào)的多少，因此很多人都選擇投主動(dòng)進(jìn)取的投資方式。而在日本因?yàn)檎?cái)政在養(yǎng)老金制度中發(fā)揮著保底的作用，很多人沒(méi)有必要去“自食其力”。但是隨著日本的財(cái)政不斷惡化，改革日本的養(yǎng)老金制度迫在眉睫，從沒(méi)有體驗(yàn)過(guò)經(jīng)濟(jì)高增長(zhǎng)的日本年青人對(duì)接受美國(guó)式年金制度應(yīng)該沒(méi)有抵抗情緒。
另外有人從保守的國(guó)民性來(lái)分析日本人為什么不愿意投資股票，確實(shí)到現(xiàn)在還有很多日本人覺(jué)得應(yīng)該靠辛勤勞動(dòng)賺錢，不少人一聽(tīng)理財(cái)商品這四個(gè)字就直搖頭，在日本證券公司員工的社會(huì)認(rèn)可度也大不如制造業(yè)。
其實(shí)凡人皆愛(ài)財(cái)只是表達(dá)方式不同而已，筆者認(rèn)為自從80年代的大泡沫崩潰之后，日本股市一蹶不振，投資家對(duì)日本股市完全失去興趣應(yīng)該是重要原因之一。從不知泡沫經(jīng)濟(jì)為何物的年青同事興高采烈地說(shuō)日經(jīng)指數(shù)可能到2萬(wàn)日元，筆者說(shuō)1988年1月我來(lái)日本時(shí)已經(jīng)2萬(wàn)多，那時(shí)還沒(méi)出生的小同事聽(tīng)完直發(fā)愣。日本經(jīng)濟(jì)新聞(中文版：日經(jīng)中文網(wǎng))有位記者在撰文中說(shuō)如果從1990年起算的話，在過(guò)去的25年里，美國(guó)跟德國(guó)股價(jià)指數(shù)漲了6倍，但日本卻跌了6成。對(duì)日本股票投資家來(lái)講真是“失去的25年”。
因此，投資家能否重拾對(duì)日本股市的信心，還要看這輪行情能否持續(xù)下去。如果再折騰回到“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”以前的狀態(tài)，不但日本投資家不會(huì)重返股市，就連一些看好日本市場(chǎng)的海外投資家從此也會(huì)忘卻日本市場(chǎng)的存在。本次選舉的結(jié)果應(yīng)該不會(huì)對(duì)目前的政局產(chǎn)生根本性影響，但大選之后安倍首相如何重振旗鼓加快步伐落實(shí)“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”，海內(nèi)外的投資家們拭目以待。
(來(lái)源：日經(jīng)中文網(wǎng) 作者：肖敏捷 本文僅為個(gè)人觀點(diǎn)，與作者所屬公司SMBC日興證券無(wú)關(guān))
