央行昨日發(fā)布今年前三季度社會(huì)融資規(guī)模和金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，其中出現(xiàn)較大變化的有兩個(gè)：一個(gè)是9月份新增信貸大幅超出市場(chǎng)預(yù)期，增速加快；另一個(gè)則是國(guó)家外匯儲(chǔ)備余額沒能突破市場(chǎng)預(yù)計(jì)的4萬(wàn)億美元大關(guān)，反而環(huán)比出現(xiàn)下降0.1萬(wàn)億美元的現(xiàn)象。這兩個(gè)超出市場(chǎng)預(yù)期的數(shù)據(jù)，或許說(shuō)明中國(guó)金融管理與中國(guó)經(jīng)濟(jì)一道正在進(jìn)行轉(zhuǎn)型升級(jí)。
國(guó)務(wù)院總理李克強(qiáng)今年在非洲訪問(wèn)期間提到：“比較多的外匯儲(chǔ)備已經(jīng)是我們很大的負(fù)擔(dān)，因?yàn)樗兂杀緡?guó)的基礎(chǔ)貨幣，會(huì)影響通貨膨脹”?，F(xiàn)在央行正在試圖卸掉這個(gè)“負(fù)擔(dān)”。
今年第一季度國(guó)家外匯儲(chǔ)備為3.95億美元，第二季度為3.99萬(wàn)億美元，于是機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)第三季度將超過(guò)4萬(wàn)億美元。但國(guó)家外匯儲(chǔ)備余額在4萬(wàn)億美元門口開始轉(zhuǎn)身向后。
截至9月末，國(guó)家外匯儲(chǔ)備余額為3.89萬(wàn)億美元，較今年6月末減少了0.1萬(wàn)億美元。從今年3月17日起，央行將銀行間即期外匯市場(chǎng)人民幣兌美元交易價(jià)浮動(dòng)幅度由1%擴(kuò)大至2%。之后，人民幣兌美元匯率雙向波動(dòng)的幅度有所增大。
“外匯儲(chǔ)備余額突然結(jié)束了連續(xù)上漲的勢(shì)頭，環(huán)比出現(xiàn)下降，再結(jié)合8月份外貿(mào)順差和外匯占款的背離走勢(shì)，進(jìn)一步印證了央行在跟隨美元上漲加快進(jìn)行轉(zhuǎn)移支付，即通過(guò)主權(quán)基金進(jìn)行海外投資?！币患覈?guó)有商業(yè)銀行的交易員分析稱，今年前三季外幣貸款占同期社會(huì)融資規(guī)模2.9%，同比低0.8個(gè)百分點(diǎn)，這個(gè)數(shù)據(jù)也能說(shuō)明一些問(wèn)題。
8月份金融機(jī)構(gòu)外匯占款環(huán)比減少311.46億元。國(guó)家外匯管理局16日公布數(shù)據(jù)表明，8月份銀行結(jié)售匯逆差51億元人民幣，境內(nèi)銀行代客涉外收付款逆差752億元人民幣。這些數(shù)據(jù)說(shuō)明，短期資本可能正在通過(guò)資本項(xiàng)目流出國(guó)內(nèi)。
“至于國(guó)家外匯儲(chǔ)備余額會(huì)不會(huì)出現(xiàn)趨勢(shì)性的下降，還需密切觀察后續(xù)數(shù)據(jù)?！鄙鲜鼋灰讍T稱。
招商銀行(10.37, -0.02, -0.19%)金融市場(chǎng)部高級(jí)分析師劉東亮稱，如果人民幣未來(lái)出現(xiàn)貶值，那么降息的可能性會(huì)下降，但從目前央行操作來(lái)看，允許人民幣貶值的可能性幾乎不存在。
今年以來(lái)，中國(guó)投資有限責(zé)任公司加大了對(duì)俄羅斯等國(guó)的投資力度。
與此同時(shí)，數(shù)據(jù)顯示，9月份人民幣貸款增加8572億元，同比多增702億元，帶動(dòng)廣義貨幣(M2)余額同比增長(zhǎng)12.9%，這一增速比上月末高0.1個(gè)百分點(diǎn)。前三季度人民幣貸款增加7.68萬(wàn)億元，同比多增4045億元。
中國(guó)國(guó)家信息中心宏觀經(jīng)濟(jì)研究室主任牛犁稱，新增信貸數(shù)據(jù)減輕了市場(chǎng)此前擔(dān)心因經(jīng)濟(jì)形勢(shì)欠佳，貸款需求不足可能導(dǎo)致的新增信貸規(guī)模大減的憂慮。
中國(guó)銀行(2.67, 0.00, 0.00%)國(guó)際金融研究所研究員高玉偉認(rèn)為，M2數(shù)據(jù)還是低于預(yù)期，說(shuō)明貨幣供應(yīng)量的寬松程度還不夠，對(duì)經(jīng)濟(jì)的刺激力度和效果也不明顯，經(jīng)濟(jì)下行壓力仍存，后續(xù)進(jìn)一步的寬松可能是考慮的選項(xiàng)。央行剛剛下調(diào)正回購(gòu)利率是寬松的手段之一。
西南證券(10.54, 0.00, 0.00%)張仕元認(rèn)為，第四季度如果全球經(jīng)濟(jì)不景氣繼續(xù)，包括國(guó)內(nèi)10月份數(shù)據(jù)不理想的情況，不排除第四季度應(yīng)該還會(huì)有一次更加明確的引導(dǎo)貨幣寬松的政策出臺(tái)。
對(duì)于后續(xù)貨幣政策工具的使用，業(yè)界普遍認(rèn)為，公開市場(chǎng)操作只能滿足短期流動(dòng)性的要求，不能對(duì)長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)形成支撐，盡管現(xiàn)在新增信貸有所增加，但仍有必要擇機(jī)進(jìn)行利率引導(dǎo)或準(zhǔn)備金調(diào)整。
