支撐7月底以來此輪的積極因素，正在發(fā)生變化。
經(jīng)過短暫的新股“空窗期”之后，這周，股市迎來密集的新股申購時段，8月28日、29日（周四、周五）兩天將發(fā)行8只新股，此時，又恰逢銀行資金面最緊張的月底窗口期，A股市場不可避免承受著脈沖式干擾。
此外，《華夏時報》記者了解到，雖然新興市場投資基金研究公司數(shù)據(jù)顯示流入中國內(nèi)地和香港股市的海外資金仍維持上行，但QFII、RQFII入市高峰期已過，流動性因素對行情的推動作用正在趨弱。不少機構(gòu)人士均透露，7月金融數(shù)據(jù)和經(jīng)濟數(shù)據(jù)遭遇滑坡后，8月份的先導(dǎo)指標匯豐中國PMI預(yù)覽值再次顯著低于預(yù)期，將做多邏輯建立在經(jīng)濟復(fù)蘇基礎(chǔ)上的投資者信心，已經(jīng)開始動搖。
成也資金 敗也資金
7月以來連續(xù)的“紅周一”并未在8月25日再現(xiàn)，“兩桶油”魔咒卻重回并困擾A股。
8月25日、26日，中石油、中石化均有異動，但它們的拉升，往往意味著行情即將步入調(diào)整期。8月25日，A股寬幅震蕩，金融、煤炭等權(quán)重板塊跌幅居前。此后的26日，各大指數(shù)均震蕩回落，急漲式反彈戛然而止。
個股方面，市場上跌幅超5%的股票明顯增加，跌停開始出現(xiàn)。樂視網(wǎng)復(fù)牌大跌帶動創(chuàng)業(yè)板走弱，中體產(chǎn)業(yè)、宜華地產(chǎn)、華菱星馬、輕紡城、珠江啤酒等都觸及跌停，甚至連續(xù)跌停。
在德邦基金看來，煤炭、地產(chǎn)部分藍籌權(quán)重板塊基本面并未得到好轉(zhuǎn)，之前的上漲更大程度上像是流動性推動的估值修復(fù)行情，隨著近段時間增量資金入場節(jié)奏放緩，短線震蕩調(diào)整或難以避免。
不過，南方基金首席策略師楊德龍指出，調(diào)整還遠未到破壞上行趨勢的地步，只要市場對改革和增量資金入場的預(yù)期沒變，發(fā)生系統(tǒng)性風險的概率就很小。
從市場數(shù)據(jù)看，周一至周三成交量始終無法放大，滬市日成交量在1340億元附近，較上周的1400億元以上水平有所下降，表明場外資金入場并不強烈。而記者采訪的多位機構(gòu)人士，均將目前A股最大的焦點鎖定在資金層面。
滬深兩個交易所公告顯示，8家新股申購日期定在8月28日，另兩家在8月29日。國泰君安預(yù)計這10家公司申購凍結(jié)資金將達9898億元。
8月27日，節(jié)能風電和華懋科技兩家公司公告推遲發(fā)行，8月28日、29日申購的新股減少至8只，凍結(jié)資金會有所減少但仍高達8664億元，這一數(shù)據(jù)低于今年第一輪（6 月18-24 日）IPO 密集發(fā)行的沖擊，當時9 只新股凍結(jié)資金達到9222 億元，高于第二輪（7月23-30日）10 只新股凍結(jié)資金的8187 億元。
而在資金供給方面，8月信貸投放延續(xù)7月低迷，四大行前17日貸款僅新增560億元?；饦I(yè)協(xié)會最新出爐的7月份行業(yè)數(shù)據(jù)也顯示，股票型基金和混合型基金的規(guī)模雙降，環(huán)比降幅分別為0.81%和1.61%。
此外，本輪行情最初源頭——基于滬港通預(yù)期的QFII、RQFII等境外資金的入市高峰期已過。廣證恒生首席策略分析師袁季的研究顯示，QFII主力席位自8月14日連續(xù)5 天無成交記錄；在8 月已過半的時間內(nèi)，QFII 主力席位共計成交3.47 億元，遠低于7 月的29 億元。
Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，境外資金流入RQFII-ETF的趨勢仍在繼續(xù)，但速度減緩。截至26日，8月以來通過RQFII-ETF進入A股的資金量為61.71億元，而7月高達126.59億元。
博時基金宏觀策略部總經(jīng)理魏鳳春向記者表示，滬港通催化下，海外資金過去兩個月來流入A股。當前，滬港通熱情仍維持在較高水平，但與滬深300和創(chuàng)業(yè)板比值高度吻合的離岸人民幣金融債收益率開始回落，印證了外資流入速度的放緩。
