令人膽戰(zhàn)心驚的6月“錢(qián)荒”已經(jīng)過(guò)去了一個(gè)多月，但浮上水面的“裸泳者”仍層出不窮。近日，諾安基金的一則公告，讓自己運(yùn)營(yíng)貨幣基金的激進(jìn)行為暴露出來(lái)。同時(shí)，綜合多個(gè)披露信息，諾安基金在此過(guò)程中，可能涉嫌披露違規(guī)。
危險(xiǎn)的偏離度
8月16日，諾安基金官方網(wǎng)站顯示，該公司正在宣傳旗下貨幣基金的“T+0”的新功能。一位基金分析師對(duì)騰訊財(cái)經(jīng)表示，能夠?qū)ω泿呕稹癟+0”造成影響的，是基金資產(chǎn)本身的流動(dòng)性安排，流動(dòng)性不佳，可能導(dǎo)致基金在一天之內(nèi)出現(xiàn)大額贖回時(shí)，沒(méi)有足夠的現(xiàn)金應(yīng)對(duì)。
而諾安貨幣基金二季度暴露出的較高負(fù)偏離，可能會(huì)給該基金的“T+0”埋下隱患。
8月 9日，諾安貨幣基金披露，2013年二季度，影子定價(jià)與攤余成本法確定的基金資產(chǎn)凈值的偏離度的最低值為-0.4999%。
影子定價(jià)法與攤余成本法均是基金估值方式。成本攤余法，指的是估值對(duì)象以買(mǎi)入成本為參考，按照票面利率（考慮折溢價(jià)）在其剩余期限內(nèi)，平均攤銷(xiāo)，每日計(jì)提，這種方式是貨幣基金日常采用的計(jì)算方法。影子定價(jià)是指基金管理人于每一計(jì)價(jià)日，采用市場(chǎng)利率和交易價(jià)格，對(duì)基金持有的計(jì)價(jià)對(duì)象進(jìn)行重新評(píng)估。
兩者之間的差異，能夠反映基金資產(chǎn)組合相對(duì)于整體市場(chǎng)的偏離風(fēng)險(xiǎn)。這一指標(biāo)通常用于衡量貨幣基金的穩(wěn)定性和風(fēng)險(xiǎn)。按照監(jiān)管層的衡量標(biāo)準(zhǔn)，諾安貨幣基金-0.4999%的偏離度，已經(jīng)站在了懸崖邊緣。
2005年4月1日開(kāi)始實(shí)施的《貨幣市場(chǎng)基金信息披露特別規(guī)定》指出，偏離度的絕對(duì)值達(dá)到或者超過(guò)0.5%時(shí)，基金管理人應(yīng)當(dāng)在事件發(fā)生之日起兩日內(nèi)就此事項(xiàng)進(jìn)行臨時(shí)報(bào)告，至少披露發(fā)生日期、偏離度、原因及處理方法。
按此規(guī)定，諾安貨幣基金的偏離度僅差0.0001%，就將達(dá)到臨時(shí)信批標(biāo)準(zhǔn)。對(duì)于諾安貨幣基金如何會(huì)有如此精準(zhǔn)的“跑位”，諾安基金一直未予回應(yīng)。
涉嫌違規(guī)？
值得注意的是，-0.4999%這一偏離度，是諾安基金在8月9日公告的更正后數(shù)值。
7月19日，諾安貨幣基金發(fā)布二季報(bào)，二季度報(bào)告中該基金報(bào)告期內(nèi)偏離度最低為-0.5275%，已經(jīng)達(dá)到證監(jiān)會(huì)要求的臨時(shí)信批標(biāo)準(zhǔn)。
遺憾的是，在整個(gè)二季度和7月初，諾安基金從未因此事進(jìn)行公告。這也意味著，該基金公司沒(méi)有將這一潛在的風(fēng)險(xiǎn)向普通投資者進(jìn)行充分披露。
7月底，上海青年報(bào)曾就此事，質(zhì)疑諾安基金涉嫌違規(guī)信批。但諾安基金并未公開(kāi)回應(yīng)此事，一直到8月9日，投資者等來(lái)的不是諾安基金的道歉，而是偏離度更正公告，更正后的偏離度為-0.4999%，距離紅線僅差0.0001%。
截至發(fā)稿時(shí)，諾安基金一直未回應(yīng)數(shù)據(jù)披露出現(xiàn)差錯(cuò)，以及更正后的偏離度仍較高的原因。
一位分析人士對(duì)騰訊財(cái)經(jīng)表示，6月錢(qián)荒期間，大量機(jī)構(gòu)急于贖回貨幣基金，來(lái)應(yīng)對(duì)危機(jī)。一些操作激進(jìn)、流動(dòng)性較差的貨幣基金，在沒(méi)有充裕現(xiàn)金的情況下，只能選擇折價(jià)賣(mài)掉所持有的債券，來(lái)應(yīng)對(duì)贖回。但由于售出價(jià)格低于市場(chǎng)正常預(yù)期水平，導(dǎo)致負(fù)偏離度較高。負(fù)偏離度持續(xù)升高的最終結(jié)果是貨幣基金出現(xiàn)負(fù)收益。因此證監(jiān)會(huì)要求，貨幣基金在偏離度超警戒線時(shí)，要進(jìn)行披露。
目前暫不能斷定諾安基金的更正公告內(nèi)容是否真實(shí)。不過(guò)-0.4999%的偏離度也足以讓人警惕。同花順數(shù)據(jù)顯示，二季度，負(fù)偏離度高于諾安貨幣基金的只有一只貨幣基金。如果以更正前的數(shù)值排名，諾安貨幣基金的偏離度高居榜首。而以這樣的基金運(yùn)營(yíng)水平來(lái)支撐“T+0”，令人擔(dān)憂。
有趣的是，諾安貨幣基金近期也在做著調(diào)整。7月31日，諾安貨幣基金增聘王玥晰為基金經(jīng)理，與張樂(lè)賽共同管理基金。公告顯示，王玥晰此前曾任債務(wù)研究員、基金經(jīng)理助理，無(wú)基金經(jīng)理從業(yè)經(jīng)驗(yàn)。
