????在一片唱衰人民幣的市場氛圍之下，2015年首日開局，人民幣即期匯率和中間價走勢雙雙以跌勢告終。
????本周一，美元/人民幣中間價以6.1248的近一個月低位水平開局，較上周五的6.1190貶值58個基點(diǎn)。同時，截至5日收盤，美元對人民幣即期詢價報(bào)6.2200，貶值160個基點(diǎn)。
????“國際市場美元表現(xiàn)較強(qiáng)，人民幣中間價相應(yīng)下調(diào)，而即期匯率下跌160點(diǎn)也屬正常波動，無需過度解讀?！闭猩蹄y行[-1.56% 資金 研報(bào)]金融市場部高級分析師劉東亮對《第一財(cái)經(jīng)日報(bào)》表示。而有交易員指出，境內(nèi)外價差的存在推動套利盤在境內(nèi)購匯，周一購匯盤較為旺盛，但后市人民幣即期續(xù)跌的空間有限，因匯價跌至6.22以下即有中資大行不斷結(jié)匯。
????數(shù)據(jù)顯示，2014年，人民幣終于告別了2005年匯改以來的長期單邊升值模式，年度貶值2.5%。
????前不久公布的去年12月官方PMI創(chuàng)18個月新低，則暗示了中國經(jīng)濟(jì)增長勢頭放緩的未完待續(xù)。2015年中國或呈低增長、低通脹和低利率的經(jīng)濟(jì)環(huán)境或決定了弱貨幣的情形，中美利差的逐漸收窄和美元的強(qiáng)勢上漲，很可能引發(fā)對中國經(jīng)濟(jì)增長缺乏信心的資本大量流出，人民幣單邊升值的趨勢已經(jīng)一去不復(fù)返了。
????但如果說人民幣貶值元年就此開啟理由還有些牽強(qiáng)。有市場觀點(diǎn)認(rèn)為，本幣出現(xiàn)長期的大幅貶值一般出現(xiàn)在金融危機(jī)時期或本國經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)大幅減速并衰退的情況下，中國經(jīng)濟(jì)增速放緩并不值得擔(dān)憂，與此同時，屢創(chuàng)新高的貿(mào)易順差，人民幣國際化的進(jìn)程加速使得人民幣大幅貶值的條件還不成熟。
????劉東亮指出，一方面，目前人民幣對美元并未有效跌破6.2這一關(guān)鍵支撐且部分跨境套利資金因急于平倉或鎖定敞口；另一方面，中央經(jīng)濟(jì)工作會議指出中國出口競爭優(yōu)勢依然存在，基本打消了依靠大幅貶值來刺激出口的可能；此外，在中國存在資本管制的情況下，資本外流的問題現(xiàn)在談還是有些夸大。
????迄今為止，決策層對匯率政策的表述是“保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定，擴(kuò)大匯率雙向浮動區(qū)間”，這就意味著，人民幣的雙向波動未來將成常態(tài)。接下來，一個正常的貨幣，不管人民幣是升值、貶值還是常態(tài)波動，2015年央行在人民幣匯率形成機(jī)制的改革措施是更值得引起市場關(guān)注的，如人民幣中間價的形成機(jī)制、擴(kuò)大人民幣波幅區(qū)間、完善匯率衍生品市場等。
????就在去年同期，人民幣對美元出現(xiàn)貶值，同期中國央行放寬人民幣日內(nèi)波動區(qū)間至2%，人民幣彈性隨即顯著增強(qiáng)，市場供求關(guān)系在人民幣匯率形成中的作用不斷增加。
